计算机行业：网络安全行业4季度业绩增速超预期

　　上周中信计算机指数下跌6.5%，跑赢大盘1.5个百分点，跑赢创业板指数4.8个百分点，在28个中信一级行业中排名倒数第5位。行业TTM整体法估值为58.21倍，低于1年均值，但是高于行业长期均值水平。上周中信计算机行业个股267只个股共110只上涨，5只持平，153只下跌。

　　上周行情延续了春节后的市场风格，头部抱团个股瓦解趋势进一步显现，但是二线品种的上涨动力不足，表现整体低于我们的预期。从当前点位来看，仍然建议关注具有估值优势的二线品种以及4季度业绩明显改善的品种，但是同时也需要注意到头部抱团品种仍处于估值高位，有进一步调整的可能性。

　　在2月上市公司公布业绩快报以后，我们注意到4季度业绩来看，增速改善最为明显的是网络安全行业。其中奇安信、【安恒信息(688023)、股吧】、深信服这些新兴领域布局优势明显的品种在前3季度已经显现出较好的业绩稳定性。而相对传统的网络安全公司中，绿盟科技、天融信、中孚信息、卫士通在4季度改善都超过市场预期，带来了全年收入和净利润的较快增长，也让市场对2021年网络安全行业后续的需求改善充满期待。