环保督察望促环保治理行情 关注水环境、大气领域

　　环保板块：

　　上周环保板块指数下跌0.89%，沪深300指数下跌1.85%，创业板指数下跌0.66%。雄安板块迎来一定幅度上涨；而围绕环保督查周期股虽在周初延续良好势头，但周五迎来较大幅调整。

　　环保领域可持续关注京津冀地区环保投资机会：围绕雄安新区和煤改气两条主线。

　　1. 雄安新区“散乱污”治理及相关规划紧锣密鼓，关注：启迪桑德(000826)、北控水务、中金环境(300145)、先河环保(300137) 、首创股份(600008) 及渤海股份(000605) 。雄安新区被定义为千年大计、国家大事，同时承载非首都功能，并突出“绿色生态宜居、智慧、创新、改革试验”的功能。可关注8月20日提交的雄安新区起步区城市设计方案；9月底有望出炉的雄安新区规划，环保领域重点白洋淀生态规划，相关事件有望进一步催化市场行情。

　　2. 北方供暖地区及2+26煤改气投资机会，关注迪森股份(300335) 、百川能源(600681)、金鸿能源(000669) 。能源结构调整，提升天然气消费比重，行业整体持续景气；在“大气十条”考核临近，中央层面的督查和大气专项督查有望倒逼区域 “煤改气”落地，尤其是当前环境执法力度超预期，提升落地确定性，或进一步迎来放量。

　　环保督察让部分子行业的环境风险隐患显性化：关注水环境、无组织排放颗粒物及VOCs、工业危废治理。

　　1. 从环境治理到环保大生态，水环境治理是重中之重，看好“河长制+PPP”推动作用。水环境问题依然严重，成共性问题。仅第三批环保督察，就暴露出山西省汾河、辽宁省辽河、安徽省巢湖、湖南省洞庭湖污染治理效果并不理想。一方面，环保督察虽可提升工业点源控制，但水环境污染及其治理是一项系统性工程，雨污管网优化、城市农村面源污染控制、水体质量改善、生态维护等依然需要新增项目来解决。另一方面“水十条”催生的4.6万亿投资空间，2020年即为节点，政策面看力度依然不会削弱，项目实施也是迫在眉睫，环保督察有望强化政府执行力，促进水环境治理PPP项目落地及进程。

　　2. 无组织排放治理实为大气治理缺失环节，也是落后工业流程、“散乱污”企业重要特征，是大气专项督查的重点。其包括VOCs和颗粒物的无组织排放。同时今年6月份发布的《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等供给侧行业20项国家污染物排放标准修改单的公告，核心内容非常明确：全面增加无组织排放控制措施要求。

　　3. 工业危废污染问题同样严重，特别是含油污泥问题。工业危废包括含油污泥等随意堆存、乱排、乱扔现象严重，由于问题较为隐形，很难暴露，中央督察对这类问题也是一旦发现也是零容忍态度。工业危废潜在治理空间较大，环保公司可通过并购方式，进入行业及相关区域，亦可增加盈利面；对于含油污泥治理，仍处起步期，可重点关注从事相关设备供应及运营公司。                ：