5G板块持续活跃 关注低估值高成长品种

　　近期在中国联通、中兴通讯等龙头股带领下，5G板块保持一定活跃度，成为弱市中为数不多的赚钱主线。此外，【中恒电气(002364)、股吧】、中石科技、天孚通信等个股也保持着良好的上升趋势，近期涨幅较为显着。

　　对此，分析人士指出，5G是未来一年通信行业最具确定性的投资逻辑主线，叠加近期5G消息面利好不断释放，板块投资机会后市值得密切关注。

　　5G大幕拉开

　　近日，中国电信、中国移动、【中国联通(600050)、股吧】三大运营商陆续发布半年度财报，营业收入和净利润同比均实现增长。据券商研报数据统计显示，2018年上半年三大运营商共实现营业收入7340亿元，同比增长3.2%；归属于普通股东的净利润总计851亿元，同比增长9.7%。

　　另一方面，运营商资本开支暂时仍处于谷底，上半年三家运营商资本开支为1240亿元，同比下降8.5%。上半年，中国移动资本支出为795亿元(年初计划1661亿元)，中国电信支出329亿元(年初计划750亿元)，中国联通支出116亿元(年初计划500亿元)，合计为1240亿元，较去年同期的1355亿元下降8.5%，高于全年资本开支计划下降5.6%的幅度。

　　对此，【国金证券(600109)、股吧】表示，2018年是4G和5G建设周期的转折点，运营商资本开支有望于2019年触底回升。从国家层面到运营商层面对于5G的态度均是在稳步甚至加速推进，频谱分配方案近期有望出炉，运营商建网策略和技术方案也逐渐清晰，2020年实现规模商用的时间表保持不变。其中，中国移动着力引领5G产业链成熟。作为全球最大的移动运营商，中国移动承担着中国5G引领世界的重任，积极进行5G试验测试及预商用部署，着力推动5G商业模式尽快成熟；电信联通明确5G建网策略，上半年积极开展5G前瞻布局储备，在多城市开展规模组网试验。

　　关注低估值高成长品种

　　5G概念股经历前期的深度调整后，进入8月份以来，触底反弹迹象明显。随着事件因素的利空影响逐步衰退，后市该如何看待5G板块？又该如何配置？

　　渤海证券表示，对于5G板块，后市仍需保持一定的谨慎态度。一方面5G的大规模采购预期在明年，收益公司的业绩体现也在明年，另一方面整体估值的下降也会拉低现有5G品种的估值。策略方面，采取逢低吸纳以低估值、高成长特性并具备5G实质性题材的品种，包括具备高速光通信器件、高频器件、5G基站以及天线等生产能力的厂商。此外对于物联网与专网通信领域，虽市场空间巨大，但是需要等待确定性的应用落地才能成就相关公司，其策略也和5G一样，逢低吸纳该领域低估值、高成长的品种。

　　华创证券表示，5G作为当前最为确定技术升级趋势，为诸多新兴应用(超高清视频实时传输、车联网等)落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知，随5G基站等设备替换升级，上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等深度受益，应用增量显着。

　　PCB方面，对比4G基站多采用FR4板材，5G时代高频/高速板应用增量及附加值提升显着，5G基站多采用高频/高速PCB，天线/RRU/BBU 对PCB需求总量约为4G基站下3-4倍，增量空间显着。看好国内优质PCB厂商在通讯板领域的研发布局。

　　滤波器/射频前端方面，作为射频领域最为关键元器件，5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶。

　　车联网方面，5G主力应用场景之一，5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性。