通信行业：5G发展已成竞赛 我国产业竞争存在优势

　　事件：

　　新华社华盛顿2019年4月12日电，美国总统特朗普在白宫说，美国将释放更多无线频谱并简化通信设施建设许可，以在第五代通信技术(5G)领域获得领导地位。

　　点评： 5G已经成为一场“竞赛”。5G从被提出后，一直以来都成为世界各国通信技术产业的关注对象。世界各国争相希望在5G领域获得技术与产业上的优势，因为5G技术的使用不仅可以提升相关产业的生产技术与生产效率，同时还能为相关产业提供一定数量的工作岗位，为社会创造经济贡献。例如，特朗普总统称，美国通信业将向5G产业投资2750美元，创造300万个工作岗位，为美国经济贡献5000亿元。基于以上原因，世界各国在加速推进5G建设计划。例如，我国在2018年12月6日就初步划定了5G的频谱。美国联邦通信委员会自2018年11月起开始启动5G频谱拍卖，陆续发放5G牌照，并将于2019年12月10日启动美国历史上最大规模的5G拍卖活动。

　　我国5G建设存在一定优势。我国通信业经历了“3G追赶—4G同行—5G领导”的发展过程，在当前的5G竞赛上，我国5G发展上具有一定的优势。一方面，距美国无线通信和互联网协会发布的一份报告显示，虽然美国在高频5G频谱方面领先，但中频频谱部署落后于我国等国家。高频段的特点是容量更高，但覆盖较窄，适用于城市地区。然而，中频段虽容量低于高频段，但是覆盖范围较广，除了可在城市中使用，在乡村以及郊外用亦具有优势。另一方面，特朗普总统表示，美国5G发展将由私营企业驱动和引领，不会采用政府投资和政府引领的方式，因此“美国政府不会花很多钱”。相对而言，我国5G产业发展方面，政府给予多项支持政策，同时，三大运营商投资已经启动，2020年将大规模建设。因此，我国在5G产业推进力度上更大，集中度更高，效率有望处于领先水平。

　　投资建议：

　　维持推荐评级。从产业链的看，5G的建设不仅在通信端的主设备以及传输设备，还有围绕5G技术开展的云计算、大数据、车联网、物联网等产业领域。从估值上看，目前通信设备的龙头企业的估值短期内或处于一个相对高位，但从长期来看，基于其本身的技术积累以及规模效应，依然值得关注。而相关的云计算、车联网以及AI产业的龙头企业当前估值相对不算太高。因此，可以关注云计算、车联网、AI产业的相关标的，如【星网锐捷(002396)、股吧】(002396)、浪潮信息(000977)、中科曙光(603019)、高新兴(300098)等。

　　风险提示：

　　政策变化、5G技术推进不及预期等。

　　（文章来源：东莞证券）