电新行业周报:2月新能车产量1.19万辆 特斯拉表现突出
摘要: 1、2月新能车产量1.19万辆,YOY-77%,环比-75%。2月产量情况主要受疫情干扰,基本符合预期。其中乘用车1.12万辆,YOY-78%,环比-74%;客车340辆,YOY-83%,环比-87%
1、 2月新能车产量1.19万辆,YOY-77%,环比-75%。2月产量情况主要受疫情干扰,基本符合预期。其中乘用车1.12万辆,YOY-78%,环比-74%;客车340辆,YOY-83%,环比-87%;专用车291辆,YOY+36%,环比-91%。2月动力电池装机量0.60GWh,YOY-73%,环比-74%。其中三元电池0.5GWh,YOY-71%,环比-66%;磷酸铁锂电池0.07GWh,YOY-76%,环比-89%;三元电池占比86%。随着疫情转好,产业开始全面复工,3月新能车产销有望回归正常水平甚至出现补产情况。
2、 异质结产业化进度超预期,长期趋势明朗。19年起行业新老玩家加码光伏新技术,山煤,晋能等传统能源企业转型布局光伏异质结电池,新加坡REC的GW级项目落地,东方日升,通威股份等制造业龙头中试线投产,并相继发布新技术的长期产能规划,2020年异质结的产业化进展不断超预期,长期趋势越来越明朗。
推荐主线:1)海外供应链-格局清晰,业绩确定,估值提升:【【恩捷股份(002812)、股吧】】、【璞泰来】、【新宙邦】、【宁德时代】、【【科达利(002850)、股吧】】。2)上游弹性品种-行业重归成长,全球趋势确立,上游弹性品种或有表现:【华友钴业】(钴供给收缩,消费 &动力需求强烈向上与LG在正极领域深度绑定)、【石大胜华】(全球电解液溶剂龙头,享受新能源发展红利)、关注【六氟磷酸锂】行业。3)磷酸铁锂(有认知偏差):C端以五菱(宝骏E200、五菱宏光EV等)为代表的高性价比电动车同样有真实需求存在:【【德方纳米(300769)、股吧】】(全球LFP正极材料龙头,深度绑定CATL);【鹏辉能源】(五菱电动化主供,消费电池TWS爆发)4)推荐行业供需格局优化环节--硅料及玻璃:【通威股份】、【福莱特】以及行业龙头【隆基股份】。5)推荐光伏异质结,产业化超预期,长期趋势明确。推荐【东方日升】,【【捷佳伟创(300724)、股吧】】(机械覆盖),关注【山煤国际】。
风险提示:新能车销量不及预期,异质结产业化不及预期。
异质,电池