盈利大增和停牌退市并存 风电行业抗疫能力分化明显

　　突如其来的疫情，对全球各行各业都带来冲击，风电行业也不能幸免。根据国家能源局的统计数据，1-2月全国新增风电装机99万千瓦，同比下降42万千瓦，同比下降29.8%。

　　针对疫情给风电行业带来的负面冲击，中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩评价道：“风电设备生产、项目建设无法按计划交付和完工，行业面临合同违约、资源浪费和投资下降的巨大风险。”

　　随着风电上市公司的一季报陆续披露完成，第一财经梳理了24家风电上市公司的业绩，发现一季度营业收入同比下降的公司共有9家，净利润同比下降的公司数量则为7家，在盈利能力方面，风电上市公司整体“抗疫”能力较强，但在股价上，疫情期间则普遍呈现跌势。

　　维持不变或逆势上涨：【协鑫能科(002015)、股吧】、时代新材

　　据第一财经统计，不论第一季度业绩是盈是亏，大部分风电公司在一季度的疫情期间(1月23日-3月31日)股价均有不同幅度的下滑，在此情况下，股价抗跌、逆势上涨的协鑫能科(002015.SZ)可谓是其中的少数派。

　　协鑫能科一季度净利润8987.66万元，同比去年增长175.76%，其股价也小幅上涨了1.34%。不过协鑫能科扭亏为盈的主要原因，是因为公司于2019年5月实施完成了重大资产重组资产交割，协鑫智慧能源成为公司的控股子公司，公司主营业务变更为清洁能源项目的开发，盈利能力得到提高。因而，协鑫能科接下来能否继续保持股价上涨的势头，还需观察后续业绩情况。

　　而时代新材(600458.SH)则在疫情期间维持了股价的稳定，截至3月31日，股价既无上涨也未下跌。然而4月30日披露的一季报显示，时代新材一季度净利润同比下滑74.10%，且公司上半年度业绩也存在亏损的风险，国海证券研报认为，风电业务在时代新材的整体业绩中处于拖后腿的位置，但2020年公司的风电业务大概率会出现量价齐升。

　　短期下跌：金风科技、【明阳智能(601615)、股吧】、天顺风能、天能重工

　　一个值得注意的现象是，一些风电公司的股价和其一季度业绩走向产生了背离的趋势，虽然营收和经历双涨，但股价却出现了下跌。

　　风电龙头金风科技(002202.SZ)今年一季度营收同比增长1.33%，与去年基本持平，但净利润却大增291.46%至8.95亿元，然而股价受疫情整体悲观情绪影响，在1月23日-3月31日期间，仍下跌了19.29%。原因之一是一季度金风科技转让下属公司风电场部分股权，导致收益达到11.20亿元，贡献了大部分利润，而实际上公司一季度的风机对外销售容量同比下滑8.76%。

　　明阳智能(601615.SH)一季度营收29.78亿，同比增加70.56%；净利润1.47亿，同比增加277.59%；然而股价却下跌了20.51%。在国内一季度风电新增装机同比下滑50.63%至2.36GW的情况下，明阳智能一季度对外销售容量却实现了翻倍增长，并且在手订单充足，根据安信证券研报统计，截至2020年一季度末，公司风机在手订单达到15.23GW，同比增长95%。

　　天顺风能(002531.SZ)和【天能重工(300569)、股吧】(300569.SZ)等公司也存在类似情况，两家公司去年营收净利均是双增，今年一季度净利润分别上涨52.85%和10.01%，疫情期间股价却分别下跌18.12%和12.07%。

　　不过总体而言，对于金风科技、明阳智能这类订单充足、行业地位稳固的公司而言，虽然一时因为市场对疫情的忧虑情绪而股价下跌，但其业绩长期向好的发展趋势并不会因此改变。事实上，在一季报发布以后，金风科技的股价已经开始上涨。

　　下跌乃至退市：华锐风电、泰胜风能、时代新材、【运达股份(300772)、股吧】

　　ST锐电(601558.SH，华锐风电)的倒下远不只因为疫情，但它的确倒在了疫情期间。4月30晚间，ST锐电发布公告称，3月16日至4月13日，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元)，上交所决定终止公司股票上市。公司股票将于5月13日进入退市整理期交易。

　　根据财报，华锐风电一季度净亏损198.74万元，而即便是这份净亏损的业绩，都已经较去年同期上涨了75.58%。华锐风电自2011年上市，上市当年实现盈利，随后多年一直挣扎在亏损的泥潭中。如今，这家昔日被誉为风电第一股的公司，终于以这样的成绩，在2020年的一季度黯然收场。

　　而剩下的部分公司，日子也并不好过，泰胜风能(300129.SZ)一季度净利润1475.94万元，同比下降28.22%，股价也下跌了9.54%。运达股份(300772.SZ)一季度净利润更是低至416.33万，同比下跌54.33%，股价下滑29.92%。

　　秦海岩指出，尽管我国疫情已得到有效控制，但风电产业所受影响还远未消除。国内部件和整机企业产能大幅下滑，全年风电机组出货量将减少30%左右，设备供货会延迟6个月以上；受上游设备供应不足、运输受阻、电网送出工程建设耽搁等影响，风电场施工进度大大落后于预期，陆上风电项目建设工期至少延误6个月以上；海上风电受施工窗口期和国际供应链制约更为严重，项目工期至少延后8到12个月。

　　在一季度掉队的风电公司，能否在接下来两三个季度中扭转利润下滑的颓势，是企业今年面临的重大考验。