4月20日板块复盘：消费观念+行业成熟 医疗美容市场空间多大？产业链标的梳理

　　今日(4月20日)沪深两市小幅低开，盘初股指震荡反复之后，市场情绪并没有急速降温，随后震荡反弹，午后股指上攻力量愈来愈弱，下午进一步快速回落。截至收盘，沪指下跌0.13%，收报3472.94点；深证成指下跌0.11%，收报14101.90点；创业板指下跌0.09%，收报2896.11点。

　　整体上来看，消费股搭台，题材股唱戏。和信投顾称，量能活跃给了市场很多想象力，但题材端一直走不出主线，反而限制了行情的发展，目前是多点轮涨的模式，操作难度较大，可以暂时等待机会，或者小仓位追逐热点。

　　与此同时，钱坤投资指出，今日的分化与小幅调整是正常的，不可能每天都是高潮。只有休息好了才能走的更远，当前市场整体依然处于一个向上的过程之中，大部分时候也依然是震荡的特征，主线包括：汽车与无人驾驶今天调整，接下来可能会再次上涨一波。科技板块各领风骚目前隔日的持续性稍差，而小盘加成长每天都有新的机会出现，消费板块是最近表现越来越好的板块，医美自不必说仍然有参与机会，白酒现在加速阶段参与难度较大，可以关注消费电子和食品饮料是不是会再次轮动上涨。

　　板块方面：

　　一、白酒

　　　　国信证券指出，短期春糖及一季报强力催化，部分酒企业绩超预期助力白酒基本面进一步上调。春节以来白酒动销持续向好，核心酒企价格普遍稳中有升，渠道库存低位，在去年疫情影响低基数之下，21Q1白酒业绩普遍高增长，尽管市场有一定预期，但供需两旺的行情仍使得部分酒企业绩超预期，叠加春糖期间密集较好的销售情况反馈，板块短期有较大的动力上行。21Q2以来，随着经济复苏消费向好，渠道仍有望迎来一波价格持续上行叠加补库存的旺季时期，看好五一黄金周期间宴席消费恢复，低基数下业绩仍有望维持高增甚至超预期增长，全年增长确定性仍好。

　　开源证券表示，当前白酒基本面仍持续向好，龙头企业仍具有稳定向上的预期。多数一线白酒企业一季度完成全年大部分回款，市场需求旺盛，库存低位，价格有序上升。头部白酒预期较为充分，在行业景气度较高背景下，部分二线标的通过内部营销变革，或存在超预期可能。如水井坊公布的一季度业绩预告以及拟收购酱酒企业的公告均超市场预期，公司通过产品升级、渠道拓展等措施，有望在次高端整体扩容的背景下获得持续高增长。ST舍得本身品牌基础较好，老酒战略切入消费者，复星入驻后管理赋能，经营有望持续改善。金徽酒也有望获得复星的资源加持，产品升级叠加华东市场开拓，未来增长可期。

　　二、医疗美容

　　　　太平洋证券认为，消费观念+行业成熟带来医美需求代际崛起，中国医疗美容市场具有巨大增长空间。随着消费升级以及医美渗透率的提升，该行业热度逐年升高，医美服务的供给端和需求端都快速增长，具有很强的市场性和消费属性。按照介入手段，医美大致非为手术类和非手术类，手术类主要包括五官整形、美体医疗等整形项目，非手术类主要包括注射填充、激光美容等皮肤美容项目。2019年中国医美行业市场规模达到了1769亿元，同比增长22%，预计2023中国医美市场规模将拓展至3115亿元。

　　国元证券指出，微整形市场的各类注射产品热度不断高涨，作为可以规避集采的消费医疗器械，医美上游企业能够充分发挥集中度优势，占据整个医美产业链的利润高地。除医美板块之外，消费医疗器械选择面不弱，满足人们在可支配收入提升、疫情带动健康意识提升下的需求升级，规避集采，迭代性创新医疗器械仍大有可为。

　　太平洋证券分析，纵观医美行业政策发展的趋势，国家有关部门对于医行业的监管日趋严谨，市场监管有望逐渐成熟。规范的市场利好正规的医疗美容机构，未来行业集中度有望提升，优质企业将以远高于行业平均水平的增速快速成长。上游推荐关注爱美客，华熙生物等，下游推荐关注鹏爱医疗(医美国际)，【朗姿股份(002612)、股吧】，奥园美谷等。

　　一张图汇总：