2017-07-04 国都证券-晨会纪要

　　2017-07-04 国都证券-晨会纪要 2017-07-04 类别：券商晨报 机构：国都证券 研究员：肖世俊

　　[摘要]

　　【财经新闻】

　　到期+缴税7月资金面有两大考验

　　【行业动态与公司要闻】

　　焦炭焦煤存提价预期动力煤市场形势复杂稀土行业"打黑"常态化镨钕铽价格渐上行市场降温已现下半年楼市调控或以稳为主盛屯矿业(600711)上半年净利预增3倍诺德股份(600110)上半年净利预增4倍永利股份(300230)上半年净利预增近两倍

　　【国都策略视点】

　　策略晨报：大类资产与市场风格阶段轮动明显

　　【重点公司公告摘要】

　　长安汽车(000625)关于获得财政补贴资金的公告

　　【财经新闻】

　　到期+缴税7月资金面有两大考验

　　【中国证券报】市场人士指出，到期压力和企业缴税等因素，致7月流动性存在一定不确定性，但预计央行将维持"削峰填谷"操作，未来随着流动性变化，或调整公开市场操作，资金面将保持基本平稳。

　　跨季后首日，3日，央行公开市场操作继续暂停，并连续第九日净回笼流动性；市场上短期资金较充足，中长期资金供给较少，资金面整体平稳偏松。市场人士指出，到期压力和企业缴税等因素，致7月流动性存在一定不确定性，但预计央行将维持"削峰填谷"操作，未来随着流动性变化，或调整公开市场操作，资金面将保持基本平稳。

　　净回笼继续资金面平稳3日，央行公开市场操作继续暂停。央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，故不开展操作。当天到期的700亿元逆回购全数实现净回笼，为上月21日以来连续第九日净回笼。

　　6月下旬以来，央行公开市场操作转向净回笼。据公开数据，6月中上旬央行通过公开市场逆回购操作实现净投放5400亿元，6月下旬则净回笼5000亿元，全月净投放400亿元，算上中期借贷便利操作和国库现金定存操作之后，净投放467亿元，不及5月份的1495亿元。

　　但6月市场资金面持续平稳，到月末也未见异常紧张的情况出现。央行公告称，月底财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期后，银行体系流动性处于较高水平。

　　跨季后首日，7月3日，资金面继续呈现平稳偏松态势，短期流动性较为充裕，亦印证央行关于流动性总量较高的说法。

　　7月3日，银存间债券质押式回购利率涨跌互现。其中，隔夜回购利率小涨3BP至2.72%，指标7天回购利率则在跨季后跌6BP至2.84%，稍长期限的21天品种涨1BP。

　　交易员称，昨日市场上短期资金供给充足，资金面整体偏松，唯长期品种融出有所减少，利率互换也走高，显示市场仍存谨慎心态。