2018-05-09 方正证券-晨会纪要

　　【市场评述】风险偏好较低盘底过程未变A股市场分析：综合技术分析，我们认为，短线大盘再冲高后，将存在技术性回调压力，3140点附近有技术支撑，台阶运行、区间震荡还是大盘运行主基调。

　　操作策略：操作上，轻指数、重个股，逢低关注生物医药、人工智能、“芯”片概念及底部成长股，回避近期涨幅过高股。

　　A股市场分析尽管隔夜美股只小幅上涨，但周二大盘在保险、银行、地产等指标股拉动下，继续走出反弹走势，超跌股活跃了盘面。最终，大盘以上涨0.79%收盘，创业板上涨0.24%，两市总成交量较前一交易日增加约5.19%，这表明有机构资金继续拉高指数，场内资金活跃度不减，市场情绪平稳，信心仍有恢复。

　　量能略有增加，个股活跃度维持，分化继续存在，当日有64家个股涨停，有5家个股跌停，涨幅超过5%个股有132家，跌幅超过5%个股有10家，涨幅居前的为保险、银行、地产、家电等指标股，以及近期超跌企稳股，跌幅居前的为前期涨幅过高股或业绩不达预期股，防御性为主仍为机构资金投资行为，高抛低吸还是资金乐此不疲的操作方式，不追高是资金防范风险的准则，风险厌恶是资金只抄底的原则。量能仍难释放，活跃度仍较高，赚钱效应仍存，恐高现象也在，是周二盘面主要特征。

　　从技术上看，周二大盘低开高走，盘中一路震荡走高，尾盘上冲动力不足，并呈价涨量增态势。30日均线对大盘形成支撑，但由于大盘连续上涨，偏离5日均线过远，乖离率过高，形成技术上的超买，日线SKD指标顶背离，且量能释放力度不够，短线大盘继续大幅走高的概率较低，技术性回调压力较大；分时图技术指标显示，短线再创新高，5分钟及15分钟的MACD、SKD指标将顶背离，且30分钟、60分钟的K线组合为高位“吊颈线”，短线大盘反弹空间有限，调整压力渐增，3140点附近有支撑；上证50价涨量增，离年线空间较近，日线MACD、SKD指标顶背离，继续反弹空间有限，调整压力呈现；创业板价涨量增，但股价偏离5日均线过远，形成超买，且K线组合为高位“吊颈线”，短线也有技术性回调压力。

　　综合技术分析，我们认为，短线大盘再冲高后，将存在技术性回调压力，3140点附近有技术支撑，台阶运行、区间震荡还是大盘运行主基调。

　　操作策略近期，美元持续走高，美元兑全球其它主要货币处于强势，今年以来处于强势的人民币雄风不再，4月外汇储备环比减少近180亿美元，美元兑港元不断逼近7.85重要关口，香港金管局不但购买港元，还收紧流动性，3个月期HIBOR利率连续上涨，续创08年以来新高。与此同时，近期石油价格持续走高，逼近4年半来新高，有望挑战80美元/桶水平。一方面是美元大幅走强，热钱流出新兴经济体，另一方面是石油价格大幅走高，提高了新兴经济体举债成本，当年“剪羊毛”的故事重讲，只是装入新内容。