创业板注册制下首批“吃螃蟹”的企业来了！这家公司重组案曾被否决

　　创业板注册制下首批吃螃蟹的企业来了！

　　6月17日晚间，华凯创意发布公告，披露15亿元重大资产重组草案，成为深交所注册制落地后首批申请并购重组的企业。此前，公司重组案被证监会重组委员会否决。

　　华凯创意董秘王安祺告诉中证君：“年初重组被否留下了不小遗憾，我们现在针对并购重组委关注的问题进行了大力整改，创业板实施注册制给公司提供了新的契机，所以我们想抓紧时间申报，早日把重组落地，实现公司的转型升级。”

　　拓宽企业转型升级思路

　　重组草案显示，此次华凯创意拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买南平芒励多、罗晔、南靖超然、易晟辉煌、晨晖朗姿、繸子马利亚、李旭、黄立山及汇丰大通壹号合计持有的易佰网络90%股权。标的资产交易价格为15.12亿元。

　　资料显示，易佰网络是一家依托中国优质供应链资源的跨境出口零售电商企业，构建了覆盖欧洲、北美洲、大洋洲、亚洲等多个地区的全球性销售网络。此次交易完成后，易佰网络将成为上市公司的控股子公司，上市公司业务范围将在现有业务基础上增加跨境出口电商相关业务。

　　此前，华凯创意并购易佰网络事项曾遭证监会并购重组委否决，此次为注册制下再次“赶考”。

　　王安祺告诉中证君，创业板注册制不再强制性要求公司与并购标的具有上下游关系，只要符合创业板的定位即可。“这是考虑到创业板有一部分存量企业的行业相对来说比较局限，或者行业目前的形式不太好，如果是在本行业进行上下游的并购，可能难以实施。这种情况下，只要标的企业符合创业板的定位，没有上下游关系，还是可以并购重组的话，对上市公司转型升级拓宽了思路。”

　　华凯创意2017年在创业板上市，主要为各类空间环境提供从创意策划、空间设计、影视动画到多媒体集成、模型制作、建筑装饰等的全产业链的整体解决方案。2017年《关于规范城市规划展览馆建设布展的通知》的发布，使公司所在行业发展受更多规范，公司近几年业绩下滑。

　　“这次并购重组如果能够成功的话，能够帮助公司实现传统业务的转型升级，切入跨境电商赛道，把握发展红利，培育新的利润增长点，提升综合盈利能力。”王安祺说。

　　重组草案显示，此次交易对手方承诺，易佰网络2019年-2022年实现合并报表中扣非后归母净利润分别不低于1.41亿元、1.7亿元、2.04亿元、2.51亿元。2019年易佰网络实现营业收入35.67亿元，同比增长96.8%；实现扣非后净利润1.75亿元，同比增长94.7%，超额24%完成当年业绩对赌。2020年一季度，易佰网络实现营业收入约9.88亿元，与2019年同期相比增幅约28%(未经审计)。

　　机遇与挑战并存

　　“如果一切顺利的话，我们有望在9月完成相关的重组事项！” 王安祺说，“注册制对审核的时间有了明确规定，审核效率进一步提高，这也是注册制一个比较明显的变化。”

　　同时，王安祺表示，创业板注册制给企业带来了新的机遇和新的发展思路，同时也给企业带来了新的挑战。“对并购重组来讲，注册制下效率提高了，口径更宽泛了，但并不是说标准降低了。”

　　王安祺认为，注册制下的并购重组有两个重要条件，一是标的企业的质量，二是信息披露的质量。“标的企业本身发展状况要良好，盈利要真实、可持续，同时要符合相关的法律法规。在信息披露层面，信息披露更加严格，一定要真实准确。”

　　王安祺介绍，公司此次拟借并购切入跨境电商赛道，“标的公司本身质量很好，盈利能力很不错。同时，它所处的是一个发展速度很快的行业，特别是疫情期间，电商行业有独特的发展优势，整个行业都表现得很好，所以我们对这个行业还是非常看好。”

　　“注册制实施后，机遇挑战并存，退市制度也会更加严格，所以一定要聚焦公司发展，依法依规，否则会面临更大的生存压力。” 王安祺说。