国泰君安期货-镍-6月7日

　　镍：定价逻辑转向一级镍板供需矛盾

　　不锈钢：成本支撑小幅减弱

　　据外媒报道，韩国LG集团旗下化学部门LG化学（LGChem）与韩国KoreaZinc子公司KEMCO宣布成立前驱体合资企业，以加强其电池材料价值链。

　　印尼东部时间6月2日10时06分，纬达贝园区31#电炉成功出铁。31#电炉的顺利投产，标志着该区项目建设日臻完善，向着全面投产目标稳步前进。

　　【趋势强度】

　　镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

　　【观点及建议】

　　昨日镍价小幅收涨，继续维持高位震荡，系精炼镍板低库存格局对镍价的支撑。从交割资源来看，仓单库存昨日小幅降低60吨至2017吨，而2206合约持仓量接近3000手，交割资源依然偏紧。从镍板资源来看，基本面偏强，叠加海外镍价走高，进口利润边际下行，镍板现货升贴水下调有限。从镍豆来看，由于镍豆经济性与中间品相比较差，部分下游企业开始抛售库存镍豆，镍豆市场升贴水进一步走低。从下游不锈钢来看，在终端消费叠加高位库存施压下，钢厂利润承压运行，市场压价镍铁心态加重。由于钢厂利润不佳，6月300系钢厂粗钢排产有所下降，对镍铁需求减弱，镍铁价格下行，成本端支撑出现小幅减弱。