徽商期货-镍-7月7日
摘要： 7月6日，沪镍窄幅震荡，主力合约收盘价169370元/吨，较上一交易日上涨0.34%。欧洲经济衰退预期升温，美元指数因欧元贬值及避险需求涌入大幅拉涨，触及20年高点，此外，基于对需求的担忧，
7月6日，沪镍窄幅震荡，主力合约收盘价169370元/吨，较上一交易日上涨0.34%。欧洲经济衰退预期升温，美元指数因欧元贬值及避险需求涌入大幅拉涨，触及20年高点，此外，基于对需求的担忧，原油价格大跌，宏观利空仍强。镍基本面供需处于转向宽松的阶段，不过因纯镍供需仍有缺口，国内外低库存状况仍给予镍价支撑，沪镍相对抗跌。
基本面：供应：5月份国内镍矿、精炼镍、镍铁进口量均有增加，后续随印尼镍铁投产释放，供应仍有增长预期，压力持续增强。镍矿：国内港口镍矿库存周度小幅增长，矿价仍有回落。镍铁：镍铁厂利润收窄，价格弱稳运行。电解镍：受国内硫酸镍厂家复产电解镍影响，国内纯镍产量小幅增加，近期海外纯镍现货进口维持盈利，供应仍有增长预期。需求：不锈钢方面，据SMM调研，应疫情防控要求，无锡多个集中性钢材市场及周边市场暂停营业，疫情对于不锈钢消费恢复的预期或有短暂影响；三元电池方面，6月疫情好转、新能源汽车市场消费逐步恢复带动三元电池市场需求，不过受宏观因素影响原料端价格波动较大，电池厂商采购较为谨慎按需采购，后续新能源市场或仍有较好表现。库存：国内外交易所镍库存整体仍维持低位状态。
综合而言，短期内海外加息及经济衰退预期带来的宏观偏空情绪难以缓解，中长期供需格局转弱确定性较强，不过电解镍的低库存支撑仍存，沪镍短期区间震荡、或有反复，整体偏弱格局不变，重心或缓慢下移。
徽商期货有限责任公司
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