新湖期货-油脂-10月17日

　　上周五，BMD毛棕震荡走强。12月合约上涨4.67%，报收3834林吉特/吨。但马棕收盘后，国际原油持续下挫，因美元指数走强及对国际原油需求的担忧。上周五夜盘，CBOT豆油在原油影响下走低，12月合约下跌1.51%，报收65.34美分/磅。预计今日马棕盘面将低开补跌。基本面看，10月仍是国际棕榈油增产高峰期，印尼棕榈油供需充裕、库存压力预期大幅缓解，但马棕库存仍趋继续回升，中期国际棕榈油基本面无利多驱动。周末，印尼下调棕油出口税，关注印尼零levy政策延长能否兑现。当前从印尼生柴利润、出口及产业境况看，印尼暂时没有增加levy的动力。国内方面，上周五国内油脂表现有差异，豆油及棕油全天震荡走强，棕油继续领涨，菜油震荡表现偏弱。国内豆油10月供需非常紧张，华东一级豆油现货基差仍在01+1900元/吨左右。上周大豆压榨量依旧偏低，中期豆油库存预期再度下降。美国密西西比河水位偏低影响美湾大豆发运，短期仍无改善迹象，国内11、12月大豆预估到港量需下调，豆油库存止跌回升时点需要后延。短线，Y11-1价差及Y15高位松动，或有资金获利离场；国内华东三级菜油现货报01+26500元/吨。当前国内进口菜油供需非常紧张，11月进口将显着增加。但考虑四季度储备菜油轮入需求，年底沿海进口菜油库存或30-40万吨。单边看，棕榈油仍将是三个油脂中的偏弱品种，预计底部区间震荡，豆油及菜油仍显偏强。操作上，棕油暂观望。Y15回调企稳仍可尝试做多。