新湖期货-油脂-11月8日

　　昨天，BMD毛棕盘面偏强运行。1月合约上涨1.72%，报收4440林吉特/吨。11月国际棕油进入季节性减产季、印尼库存压力已大幅缓和、印尼levy随时可能提前征收、市场对明年印尼B40可能实施的预期，中期国际棕油几乎无潜在利空。国内方面，昨日国内油脂跟随周边商品探底回升，夜盘受美豆影响偏弱。国内棕油11月供需依旧偏松，短期库存继续快速回升，12月库存预计高位回落但依旧高企。棕油大震荡区间上沿暂时承压；国内豆油当前仍是极低库存局面，短期库存继续小降。但11-12月国内大豆进口量将显着回升，中期国内豆油库存逐渐回升，但仍将是偏低库存水平。继续关注南美天气及国际大豆物流。中短期，国内豆油现货基差继续走弱，单边跟随棕油；短期国内菜油有所减仓。中期，菜油超高现货基差料回落。但即便11-12月到港菜籽量充裕，考虑到储备菜油轮入需求，年底前国内进口菜油沿海库存虽然止跌回升，但或仍是偏低库存水平。中短期，关注三个油脂前期大震荡区间上沿附近表现。操作上，暂不追多，内外棕榈油前期平台区有效上破，波段做多尝试。