印尼扰动再现 棕榈油供应前紧后松预期

　　【宏观及行业新闻】

　　印度气象局：厄尔尼诺现象可能在季风季节期间发生。

　　ANEC预估4月出口大豆1438万吨，高于此前预估的1374万吨。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：0;豆油趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　棕榈油：马来西亚3月底的棕榈油库存为167.3万吨，较2月份大幅减少44万吨，大幅下降的库存对马来棕榈油的现货价格构成支撑。另外，印尼政府讨论斋月后的DMO政策，市场担忧其再度收紧出口，这令产地报价维持前高后低的结构。产地开始进入季节性增产期，关注4、5月份马来棕榈油产量的同比变化，如果4、5月产量不能回到150万吨以上，则供应的担忧情绪仍将对价格构成支撑。从4月份前10日的出口高频数据、中国和印度的采购意愿以及棕榈油在国际市场的性价比来看，4、5月份马来棕榈油出口预计将下降。所以，目前预期4、5月份马来西亚棕榈油产需双弱，重点关注产量情况，由于3月底库存偏低，所以马来西亚暂时来看没有库存压力，产地价格短期预计保持坚挺。由于4、5月份进口量目前看偏低，预计国内棕榈油继续降库，关注降库进度。