光宇集团科技（01043） 铅酸电池不行拿锂电池补上

　　2017年3月31日，光宇国际集团科技（01043）公布2016年业绩报告，在公司密封铅酸蓄电池及相关配件业务亏损收窄，锂电池业务的良好表现下，光宇国际2016年业绩呈现大幅改善。

　　公司2016年总营收48.31亿元人民币，较去年同比增长18%，归属公司拥有人净利润约1.4亿，较去年523万净利润，增幅为25.7倍。

　　据了解，公司盈利能力能有如此大幅度的改善，主要还是来源于铅酸电池业务和锂电池业务的变化。

　　光宇国际业务主要分四个板块，铅酸电池、锂电池、镍电池和网络游戏。从分布收入上看，铅酸电池今年依旧亏损了9099万，但与2015年1.8亿的亏损相比，2016年的亏损幅度收窄了一半。认为，铅酸电池亏损收窄的原因可能是由于，原材料铅价格在2016年上半年持续低迷，据了解铅酸电池中铅在原材料里的比重占到65%以上，铅价走低降低了公司的生产成本。

　　但值得注意的是，随着国家对环保问题的不断重视，铅作为重金属备受政策关照，此前铅价不断走低主要是因为存在大量的“三无”再生铅非法作坊，而这些非法作坊大概率会在越来越严厉的监管政策下逐渐退出市场，这对未来铅价将有提振作用，就目前来看，2016年铅价先抑后扬，2016年7月份开始沪铅价格涨幅也达50%之多。而铅酸电池目前属于寡头市场，光宇国际对下游厂商的议价能力不高，未来铅价上涨的话将不利于公司该部分利润。

　　值得庆幸的是，光宇在锂电池业务和网络游戏业务上弥补了铅酸电池的亏损，据了解，光宇国际锂电池业务即包含供作电子产品使用的锂聚合物电池，也有供作新能源汽车使用的磷酸铁锂电池和三元锂电池。

　　两者在2016年都有较高的增长，尤其是受益于高速发展的新能源汽车，光宇国际2016年共交货动力电池19982套，同比上涨202%，而具有高能量密度的三元材料电池，在未来对新能源汽车越来越高的续航能力要求下，将有更广阔的市场。据年报数据显示，光宇国际锂电池业务2016年带来3.47亿收入，较去年增长19%。锂电池在光宇国际的收入占比中占到74.46%，在新能源汽车高速增长的发展阶段，锂电池业务还具有较大的增长空间。

　　而网游业务一直为光宇国际贡献稳定的收入，2016年为光宇带来1.51亿利润其中7789万利润来自于联营公司，同比增长14%，唯一令人担心的就是，其明星产品《问道》已经运营10年以上，而公司这些年来的其他游戏品表现则相对一般，网游业务面临着青黄不接的尴尬局面。