中国飞鹤午后走高涨4%创新高 被沽空以来暴涨29%

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　　 12月20日消息，中国飞鹤午后不断走高，股价大涨4.5%，高见8.1港元，最新市值719亿港元。自被沽空以来股价暴涨29%，目前公司股价高招股价8%。

　　11月21日，做空机构GMT发布报告，指控11月13日刚刚在港股上市的中国飞鹤收入增长强劲，盈利能力居全球之首，且手握大量现金，但在过去5年中从未支付过任何股息，怀疑飞鹤的现金受困，伪造了部分现金，业绩欺诈。

　　针对做空机构GMT Research的指控，中国飞鹤11月22日晚发布澄清公告称，该机构指控毫无事实根据，为失实陈述。GMT的相关指控，存在蓄意打压飞鹤及管理层信心并损害公司声誉的意图。飞鹤股东将审慎对待相关指控，并保留采取法律措施的权利。公司股票将于11月25日恢复买卖。

　　国泰君安点评表示，出具银行现金状况证明以说明公司的现金状况真实性。中国飞鹤（6186.HK）（以下简称“飞鹤”）已取得中国境内主要合作银行截至今年9月银行账户的出具证明，其中人民币银行存款余额超过人民币2亿元的银行包括中国建设银行、中国银行、【浙商银行(601916)、股吧】等六间银行，银行存款总计约82.3亿元，表明公司现金状况良好

　　出具纳税证明以说明公司经营规模和状况真实性。纳税证明直接说明飞鹤位于中国境内的主要附属公司按照适用的中国法律法规于2018年度及2019年1-6月份的纳税总额（包括企业所得税、流转税等）分别约为人民币20亿元及人民币14亿元，表明公司的经营真实。

　　高利润率主要由于结构优化导致。飞鹤保持相对较高的利润率，主要由于其顺应行业发展趋势，在过去几年专注毛利率较高的高端婴幼儿奶粉产品，来自于该等产品的收入占比持续增长。此外，公司亦持续推进精细化管理，加强费用管控，从而实现高利润率的突破。

　　出具的澄清报告比较详细地驳斥了GMT research的主要质疑，同时也给出确切的证据来证明。但是GMT Research本身也只是按照同业逻辑进行的推测，短期风险解除，但后续仍需要关注沽空机构是否会有一些实质性的质疑证据。