最被看好十大港股:瑞银升浙江沪杭甬目标价至8.7港元

　　瑞银：维持对内房发展商正面看法 首选富力（02777）及融创（01918）

　　瑞银发布报告称，在与内地发展商业界人士倾谈后了解到，售楼处自2月17日起当周逐渐重开，虽然30个城市的日均交易量仍低但已在复苏，建筑活动则仍然暂停，或需到3月初才可恢复。

　　该行称，假设物业销售恢复，仍会有1-1.5月的合约销售会受影响，过去5年，2月和3月的表现在首三十大发展商中相等于全年数字的4.8%及8%，若累积购买力没有释放，预期全年销售数字会受影响9%。建筑方面，发展商在余下时间或会加快新项目开工以追回落后进度，目前该行维持新开工预测不变，而完工数字或会受4%影响，因发展商保留资金用作新项目施工及收购土地。

　　该行又称，收购土地方面国企开发商较为进取，主因其资金成本优势。该行维持对内房发展商正面看法，因行业受政策支持及进行整合，在经过压力测试后并不担心上市内房企业的现金流问题，反而认为目前环境可能出现整合机会，首选富力（02777）、融创（01918）、世茂（00813） 和时代中国（01233）。

　　小摩：维持联想集团（00992）“增持”评级 目标价7港元

　　小摩发布报告称，联想集团（00992）2020财年第三财季的盈利稳固，纯利分别较该行及市场预期高出12%及14%。除税前溢利率达2.8%，是自2015财年第二财季以来的最高水平，主要是受惠于个人电脑毛利率出现创纪录的6.2%及数据中心的亏损收窄。

　　该行相信，公司的业务可在2020年第二季显着复苏，维持“增持”投资评级，目标价7港元。

　　国信（香港）：比亚迪(002594,股吧)电子（00285）口罩业务有望带来2-7亿新增收入，予目标价19.4港元

　　国信证券（香港）近日发布研究报告表示，2020年比亚迪电子（00285）将受益于5G商用，手机零部件业务利润率有望持续回暖，预计提升公司2020全年总体收入至871亿元，同比增长59.9%。由于口罩医疗器械产品的良好预期，小幅提升2020年全年净利润预测至21.8亿元，同比增长32.5%。给予2020年目标价19.4港元，维持“买入”评级。

　　国信（香港）指出，目前国内口罩紧缺，厂家供货价格约0.5-1.8元/只，预计比亚迪电子口罩将满产1-3个月则有望带来2-7亿新增收入，增厚公司净利润2%-5%。口罩，消毒液等产品毛利较高，部分口罩企业毛利甚至高于50%。公司此番医疗器械产品的销售预计将为公司带来实实在在的收益。

　　富瑞：首次覆盖机械设备领域 予中联重科(000157,股吧)（01157）“买入”评级

　　富瑞发布报告称，首次覆盖机械设备领域，随着内地在基础设施上的投入，对机械和卡车的需求将加速增长。报告指出，内地已部署专项债刺激基础设施建设，预计今年固定资产投资同比增幅超过去年。

　　报告认为，需求周期远未结束，预计2019-2021年挖掘机和重型卡车的需求年复合增长率达10%-15%；重型卡车同期增长率为5%-10%，中联重科（01157）在吊装设备和挖掘机扩厂中占主导地位，予“买入”评级，另外，三一重工(600031,股吧)、潍柴动力（02338）及恒力液压有望成为行业长期赢家和关键整合者，而【中国重汽(000951)、股吧】(000951,股吧)（03808）推荐技术性买入，因近期对发动机的需求会提振销量和利润率。

　　中金：预计2020年行业整合加速 燃气板块首选华润燃气（01193）及新奥能源（02688）

　　中金发布报告称，预计2020年供气公司的增长进一步放缓，行业整合加速，华润燃气（01193）与新奥能源（02688）仍为燃气板块的首选，主要看好其在收购所带来的上行空间。

　　报告指出，随着行业改革的推进，一些小的城市供气公司或被逼退出市场，上游天然气价格上涨意味着规模较小、效率较低的供气公司将会出现更多亏损。

　　报告预计，大多数省份都无法达到十三五规划中的天然气消费目标，预计2020年内地全国天然气消费增长放缓至5%-6%，去年为8.4%。推荐关注工商业敞口风险较低，且处于估值底谷的北京控股（00392）及深圳燃气(601139,股吧)，主要因其LNG码头盈利能力超预期，以及外延并购的潜力。

　　大和：偏好中国财险（02328） 予“买入”评级

　　大和发布报告称，中国财险（02328）将于3月27日公布2019业绩，初步结果显示公司净利润同比增长35%至60%，该行重申相对于内地的寿险公司，更喜欢中国财险，并预计其基本股本回报率（ROE）将由2018年的11%上升至明年的15%，之后也将持续处于约15%的水平，该行予公司“买入”评级。

　　该行表示，1月份的保费收入同比下跌3.3%，主要由于农历新年较2019年提早，1月份的营业日减少6天；新车销售疲弱，影响汽车保险需求，在内地政府主导的健康保险推动下，去年1月份的保费收入同比增长31%，从而使基数较高。

　　富瑞：预计放宽限制后载客量反弹 维持中国国航（00753）及中国东方航空（00670）“买入”评级

　　富瑞发布报告称，有报道称内地航空公司可能要注资或者合并，估计行业正处于亏损状态，因为预期2月15日至23日载客量同比大跌75%。然而，一旦放宽旅游及签证限制后，预计载客量会急剧反弹，因此维持中国国航（00753）、中国东方航空（00670）及中国南方航空（01055）“买入”评级。

　　该行称，内地政府计划通过两种方式来打救内地航空业，包括直接注资或主要航空公司之间的合并，相信此举将有利小型航空公司，因为可减少竞争力较低的非客运国内航线运力。

　　该行还称，尽管人民币汇率有所上升，但三大中资航空公司于1月载客量仍同比跌3.4%，而中国民航总局更预告，未来载客量将进一步下降。不过，该行相信，内地旅客量预计会率先反弹，但由于出境及签证限制，国际旅客流量或会较仍低迷。另外人民币汇率走势也是航空股股价和盈利的关键因素。

　　瑞银：升浙江沪杭甬（00576）目标价至8.7港元 予“买入”评级

　　瑞银发布报告称，将浙江沪杭甬（00576）2020年每股盈利预测下调54%，同时也微调了2020年后的每股盈测，将2019/2020年每股派息预测分别降22%及19%，假设2019及2020年派息维持不变，股息率为5.2%，估计2021年股息率将为7%。

　　该行估计，免费政策将在上半年延续，随着“收费公路管理条例”在下半年推出，优惠也将有所延续，并预计可完全抵销公路免费所带来的负面影响。

　　该行认为，假如营运商可较长时间获取优惠以补偿公路免费的影响，将会带来潜在的上行空间，而其分析显示营运商所获的优惠年期每延长一年，其资产净值（NAV）则可提升4%至6%，该行将公司目标价由8.5港元升至8.7港元，予“买入”评级。

　　小摩：中石化炼化（02386）较现价仍有约25%上行空间 维持“增持”评级

　　小摩发表报告称，将中石化炼化（02386）2019-2021年盈利预测下调5%，估计2020至2021财年新订单将同比跌5%及2.4%。该行指出，中石化炼化管理层在电话会议中强调，将提升股东回报以弥补近期的股价疲软。

　　该行表示，考虑到其派息率多年维持稳定，现时股价水平为2020年市盈率约5.7倍，今年股息率约为7%，估值及派息吸引，因此下调目标价，由8.1港元降至5.4港元，较现价仍有约25%上行空间，维持“增持”评级。

　　招银国际：呼吁买入中国燃气（00384） 目标价31.5港元

　　招银国际发布称，中国燃气（00384）股价近月波幅收窄，最近回落至250天移动平均线及三角形底部，短期以三角形顶部为反弹目标。该行表示建议29.5港元买入，目标价31.5港元，28港元止损。

　　长远而言，集团于东北地区燃气分销项目的策略性布局，以及农村煤转气增长潜力，将有助带动盈利增长。另外本周五（21日）收市后恒指公司将公布恒指成份股季度检讨结果，考虑流通市值、日均成交及行业代表性等因素，中国燃气有机会获纳入恒指。

　　：马婕