神州租车暴跌逾50% 瑞信3月看涨目标价升至5.4港元

　　 4月2日晚间，瑞幸咖啡对外公布，经初步调查，公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币。瑞幸咖啡昨日暴跌76%，多次触及熔断。今日神州租车跳水，跌幅不断扩大，一度暴跌逾70%。截至发稿，神州租车暴跌54%，市值蒸发逾40亿，目前市值只有41亿港元。不过，外资投行瑞银在3月份大力唱好，股价更看高至5.4港元。（3月16日，神州租车收盘报价4.32港元，瑞信给予25%上涨空间）

　　3月17日 瑞信发布报告表示神州租车2019年财报符合盈利预警报告，维持增持评级，目标价5.5港元。神州租车之前发布的2019年度业绩报告显示，核心业务汽车租赁收入49.2亿元，同比增长9.6%，经调整EBITDA同比增加6.4%至34.6亿元。

　　该行认为，考虑到神州租车已经在租车市场上占据主导性地位，2020年公司业务焦点将从增加市场份额向增强盈利能力转变，车队规模扩张将放缓。截止2019年12月31日，神州租车车队总规模为148894辆，其中平均每日租赁车队规模111636辆，同比增加21.6%，自由现金流流入人民币15.16亿元，同比增长255.8%，公司业务继续展现出强大的现金生产能力

　　报告同时预计，2020年，神州租车在采取缩减价格折扣，提高车队利用率，稳定二手车折旧率，降低财务成本等综合措施后，公司盈利将在触底后显着提升，瑞信预测经调整后净收益在2019-2021年期间的年复合增长率为47%。