最被看好十大港股：里昂升周黑鸭目标价至5.7港元

　　里昂：销售量有望稳步增长 上调海螺水泥(600585,股吧)（00914）目标价至71.86港元

　　里昂发表研究报告表示，海螺水泥（00914）在4月取得创纪录的销量后，5月份表现仍保持稳定。 考虑到自3月以来，内地城市房地产库存一直下降，该行对今年下半年新开工面积充满信心。

　　该行表示，上半年该公司销售量预期达年销量预期约45%左右，当中首季贡献极低，估计次季销量同比增11%。该行称，第三季度作为淡季，水泥价格将回落，但预计海螺水泥华东生产基地目前的熟料库存非常低，价格回落幅度会较平稳。历史数据显示2016至2018年水泥股于第三季度均取得回报，但于2019年同期相比则稍有下跌。 该行上调对海螺水泥今年度盈利预期约3.4%，目标价由69.5港元上调至71.86港元，重申“买入”评级。

　　里昂：对经营模式信心增加 升周黑鸭（01458）目标价至5.7港元

　　里昂发表研究报告表示，虽然线下地区如位于交通枢纽的店铺，其复苏具有挑战性，但周黑鸭（01458）在线平台销售强劲，加上有其他来自特别渠道的收入来源，例如便利店等，部分抵消传统线下销售渠道的弱势。考虑到特许经营申请者及现有特许经营店等因素，该行对周黑鸭的经营模式信心增加，重申“买入”评级，目标价由5.4港元升至5.7港元，并提升了对公司特许经营店开店的预期，开店速度预计将于2021至2022年有所加快。

　　该行表示，周黑鸭整体线下销售正在复苏，但交通枢纽及湖北地区的复苏仍存在一定的挑战，管理层预计在交通枢纽的店铺流量已复苏20%至30%，而其他店铺将在第三季度或之前复苏，公司在线销售增长势头强劲，而经营利润率已回到公共卫生事件前的可比水平。

　　该行称，周黑鸭管理层有信心2020年开设300家特许经营店，并期望2021年开店速度加快，而特许经营店数量将在三年内多于自营店。该行表示，周黑鸭3月份在超市及便利店推出真空包装产品，表现跑赢大市，管理层目标是在不同的连锁店内推出多元化产品，以满足客户的需求。此外，周黑鸭将会配合冷链系统的供应，进一步改善产品的包装。

　　大和：重申领展房产基金（00823）“买入”评级 目标价84港元

　　大和发表研究报告表示，领展房产基金（00823）2020财年业绩可分配收入及每基金单位分派分别同比升4.2%及5.9%，均略胜该行预期，反映出领展房产基金的投资组合较整体市场更具弹性。同时，大和注意到该公司主动去应对挑战，相信领展房产基金在内地和香港市场的市占率仍有上升空间，重申对其“买入”评级，维持目标价84港元。

　　大和表示，季度内领展房产基金旗下超市及餐饮租客销售同比升8.3%，带动公司整体销售跌幅收窄至1.7%。该公司更预计2021财年香港零售租金将会同比持平，而内地市场则有望实现增长。

　　大和称，该公司部分资产如悉尼100 Market及深圳怡景中心城等预计在2021财年将有更强劲的贡献，有助巩固其每基金单位分派的前景，故维持对其2021至2022财年的业绩预期，并认为市场对该公司增长停滞不前的担忧实属过虑。

　　大和还表示，尽管公共卫生事件和经济不确定性对整个零售市场构成挑战，但持份者若能主动去适应消费者喜好及零售形式，将有望赢得市场份额，而领展房产基金自今年1月来已有超100名新租客，并预计未来3至12个月，公共社区商场表现仍比旅游区及游客为主的商场好。

　　中金：维持复星旅游文化（01992）“跑赢行业”评级 目标价9.41港元

　　复星旅游文化（01992）今日涨幅一度扩大至11%，为去年9月20日以来盘中最大升幅。中金表示，海南自贸港政策明显利好复星旅游文化下的亚特兰蒂斯度假村，预计若税率下降至15%，将有助于提升景区净利润13%。

　　中金又表示，公司前期股价下跌已充分反映了公共卫生事件影响下今年将出现亏损的预期；维持复星旅游文化“跑赢行业”评级和9.41港元的目标价。

　　大和：预计净利润增长52% 予雅生活服务（03319）“买入”评级

　　大和发表研究报告表示，雅生活服务（03319）公布黄奉潮辞任总裁及首席执行官职位，由现任常务副总裁、首席财务官及联席公司秘书李大龙升任为总裁及首席执行官。大和表示，本次管理层重组符合该公司优化和精简结构的运营战略，而李大龙在资本市场、收购合并及收购后整合的经验丰富，相信能帮助雅生活服务实现进一步发展。

　　大和表示，自去年9月份已对雅生活服务进行了重新评估，主要由于其股价一直处于低于行业平均估值的水平，加上公司在去年9月底公布重大收购后，投资者对其扩张更加充满信心。

　　大和称，该行收购在今年3月份已完成，预计会在今年贡献收入，并预计雅生活服务今年净利润增长达52%。而雅生活服务在3月份被纳入恒生综合指数成分股及南向通，该行预计这将继续增加投资者对该公司的兴趣。该行予其“买入”投资评级。

　　美银美林：重申周大福（01929）“买入”评级 目标价8.6港元

　　美银美林发表报告表示，以周大福（01929）2021/2022财年每股盈利预期34仙及45仙计，其预期市盈率为17倍及13倍，属吸引水平，故重申其“买入”评级。

　　该行表示，周大福目前的股价相对于其在2017年宣布每股盈利31分的股价低位水平，其店铺网络已大幅增加62%至3850个。其股价由近期高位回落12%，香港业务只占其盈利19%，该行认为市场反应过度，更分别上调其2020至2021年度盈利预期5%及62%，以反映毛利率好过预期及内地市场销售的复苏，因此维持其目标价在8.6港元。

　　花旗：上调永升生活服务（01995）目标价至14.3港元 予“买入”评级

　　花旗发表研究报告表示，旭辉控股集团（00884）向控股股东林氏家族增持永升生活服务（01995）的股份后，将正式成为公司大股东，持有50.12%投票权，预计在母企及林氏强劲支持下，这将对公司未来发展前景产生长远的正面作用。

　　该行表示，公司积极扩张，加上母企支持，预计至2022年该公司管理的总建筑面积年复合增长65%。该行表示，永升生活服务今年上半年预计新增约2000万平方米的第三方管理面积，同比升16%，相信透过与第三方合作、拓展政府办公室等非住宅业务，以及并购（收购青岛银盛泰获取320万平方米管理面积），可达成全年新增5000万至6000万平方米的目标。

　　考虑收入稳健增长及规模扩张，该行认为永升生活服务是行业首选，目标价上调23%至14.3港元，予“买入”评级。

　　高盛：看好未来收入增长空间 维持金山软件（03888）“买入”评级

　　高盛下调金山软件（03888）目标价6%至31港元，该公司股价目前距离目标价还有20%的上涨空间，维持“买入”评级。

　　高盛表示，金山软件软件首季表现符合预期。线上游戏收入方面，预计下半年因支出增加、新手机游戏推出市场等，全年线上游戏同比将增长12%；办公软件方面，收入预计同比上升36%，WPS办公软件（WPS）全年毛利率升至29.8%。公共卫生事件期间，远程办公需求上升，这也将为WPS提供长期发展机会。

　　基于分拆金山云业务，高盛调整该公司2020-2022全年收入及纯利指引。加上将金山云分拆至美国上市后市值约41亿美元，因此，高盛调低该公司目标价至31港元，维持“买入”评级。

　　中信里昂：重申佳兆业（01638）“强烈买入”评级 目标价5.6港元

　　中信里昂发布报告称，重申对佳兆业（01638）“强烈买入”评级，目标价5.6港元。

　　中信里昂表示，深圳在公共卫生事件下，其房地产市场仍然具有韧性。来自深圳的合约销售占佳兆业合约销售总额的三分之一以上，预计佳兆业的旧改土储转化率将会加快，加上佳兆业财务状况维持稳定，这些都将提升集团增加派息的机率。

　　佳兆业大量位于深圳的土储保证了其销售表现，旧改项目将继续支撑盈利。在公共卫生事件下，深圳楼市的销量及均价仍双双上升，因此，33%可售资源位于深圳的佳兆业，其销售将继续优于大市。在佳兆业首四月共180亿人民币的预售之中，39%为深圳项目。该行相信，佳兆业的预售将继续强劲回升，预计公司上半年预售额可达300亿人民币，约为全年销售目标的30%。

　　中信里昂注意到旧改对公司销售的贡献提升。佳兆业预期2020年将有建筑面积872000平方米的旧改项目转化为土储，货值相当于460亿人民币。此外，公司现有占地面积4000万平方米的旧改项目在未来转化为土储后，将为集团带来约2.5万亿人民币的可售资源，而当中44%位于深圳。

　　中信里昂认为，深圳的房地产市场将维持强劲需求。佳兆业在深圳拥有的大量土储使其在同行中脱颖而出，并表示看好深圳房地产和佳兆业的发展前景。

　　中金：敏实集团维持跑赢行业评级 目标价25.8港元

　　4月以来公司股价稳步上涨，自前期低点涨幅超过35%，H股估值持续修复。考虑到海外复产情况、国内外车市需求恢复节奏，我们认为2季度或将是公司的经营低点，3、4季度将逐步改善，同时我们看好明年开始电池盒新业务上量带来的可观增长。当前股价对应2020年13倍市盈率，维持2020/2021年盈利预测不变，维持跑赢行业评级不变，基于估值中枢上调，上调目标价7.5%至25.8港币（2020年16倍P/E），较当前股价具有22%的上行空间。