国泰君安：全球资金流向双周报（2020年09月11日）

　　摘要

　　过去两周中美央行货币政策回归常态化趋势明显，国债收益率上行触发成长股回调，投资者避险情绪升温。全球资金股市和债市均录得资金流入，投资级别债录得较大资金净流入。

　　香港股市

　　近期资金最为关注保险行业。友邦保险 01299.HK和中国平安 2318.HK均在过去一周和一个月录得较大资金流入。过去一周，资金要流入前5大行业包括：保险、服装鞋帽纺织、钢铁/有色金属、非中资银行、石油石化及设备服务。主要流出受资金关注个股包括：友邦保险 01299.HK、申洲国际 02313.HK、紫金矿业 02899.HK、中银香港 02388.HK、中国石油 00857.HK。资金主要流出煤炭、中资银行、计算机及电子消费品、电子科技制造、互联网及软件。

　　美国股市

　　美股科技股遭受回调，拖累美股下跌，纳斯达克指数进入回调区域。市场密切关注美联储调整货币政策框架以及新一轮美国经济刺激计划谈判进展，虽然8月非农就业数据好于预期，失业率降至8.4%，但初请失业金人数依旧起伏不定，但需警惕中小企业资金枯竭之后对劳动力市场造成的影响。风险市场或将持续波动，投资者需谨慎分析风险以寻找投资机会。资金流方面，过去一月资金流入居前的为软件服务和硬件设备行业。录得净流出最多的是通讯服务、必需品和交通运输行业。过去一周资金流入居前的为软件服务和家庭和个人用品行业。录得净流出最多的是通讯服务、必需品和硬件设备行业。个股方面，亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)、SALESFORCE(CRM)、苹果(AAPL)、脸书(FB)受到投资者青睐。

　　日本股市

　　日股转升，资金整体流出。一周内日经225指数成份股资金整体流出。行业流入流出数量相当。汽车及零部件、银行、工程建筑及建筑材料是流入最多的三大板块。通信、商业服务、必需消费品是流出最多的三大板块。信越化学工业 4063 JT、发那科株式会社 6954 JT、丰田汽车 7203 JT、三菱日联金融 8306.JT受资金关注。一个月来看，日经225指数成份股资金整体流出。多数行业资金流出。分销及零售、房地产、机械及设备是流入最多的三大板块。通信、医药及医疗设备、半导体是流出最多的三大板块。综合来看，钢铁及有色金属、商贸板块存在交易机会。

　　欧洲股市

　　欧股表现拉锯，资金流入：过去一周内，泛欧600指数上涨0.38%，跑赢MSCI环球指数。过去一周，泛欧600指数成份股资金整体流入。多数行业录得资金流入。医药及医疗设备、银行、分销及零售是流入最多的三大板块。能源、工程建筑及建筑材料、保险是资金流出最多的三大板块。葛兰素史克公司(GSK LN)、英美烟草(BATS LN)和劳埃德银行(LLOY LN)受资金关注。过去一个月，泛欧600指数成份股资金整体流入。多数行业录得资金流入。钢铁&金属与矿业、银行、媒体娱乐是资金流入最多的三大板块。工程建筑及建筑材料、医药及医疗设备、能源是资金流出最多的三大板块。板块轮动上看，基础资源板块有望跑赢。

　　越南股市

　　越南市场方面，周内各板块股价表现不一，月内股价普遍上扬。资金流方面，周内月内均呈现流出态势。过去一周内十大板块中有六个股价录得涨幅，但所有板块均录得资金流出，其中金融板块资金流出最多。个股层面，Vietnam Electrical Equipment(GEX VM)和莲花集团(HSG VM)受资金关注。一个月来看，除医疗保健外所有板块股价均录得涨幅，其中材料、科技和工业板块涨幅最大。资金则以流出为主，其中金融板块流出最多，仅非必需消费、通讯和医疗保健板块有小幅资金流入。个股层面，Vinhomes JSC(VHM VM)、Van Phu(VPI VM)、Mobile World (MWG VM)、越捷航空公司(VJC VM)和FPT公司(FPT VM)受资金关注。

　　（文章来源：国泰君安）