券商聚焦国泰君安吁低吸中石油(00857) 料盈利提升可提振股价
摘要: 凤凰网港股|国泰君安发研报指,中国石油股份(00857)是中国最大的油气生产商和销售商,也是世界最大的石油公司之一。今年以来随疫苗普及经济复苏,市场对原油需求普遍持乐观态度,推动油价稳步回升。
凤凰网港股|国泰君安发研报指,中国石油股份(00857)是中国最大的油气生产商和销售商,也是世界最大的石油公司之一。今年以来随疫苗普及经济复苏,市场对原油需求普遍持乐观态度,推动油价稳步回升。在此背景下,公司的勘探开发和成品油业务均有望大幅受益,带动公司估值持续修复。
油价今年以来持续上涨,目前已超过70美元/桶,利好公司上游石油勘探业务。短期看,对原油需求复苏的乐观情绪仍主导油市,加之EIA原油库存持续下降,市场信心受到提振,油价转跌可能性不大。中期看,产油国加速增产和伊朗恢复出口可能性逐渐提高,印度等地的疫情失控或影响需求复苏进程,油价面临一定的下行压力,但预期年内油价中枢仍将高于去年,公司盈利同比亦将大幅提升。此外,在油价持续上升的过程中,成品油销售价格亦将随之上升,而原料端由于原油采购时间较成品油销售时间提前一个加工周期,相对较低的原油价格可为公司带来库存收益。该收益将进一步支持公司成品油业务利润,利好公司盈利.今年一季度,公司已实现同比扭亏为盈,净利润大幅增长440亿元。
投资策略方面,国泰君安认为,今年以来公司股价随油价回升已有大幅上涨,但目前估值仍然偏低,尚有上行空间。在油价持续上行背景下,公司盈利有望保持增长,并进一步提振股价。建议投资者逢低买入,短期持有。长期看在碳中和背景下公司传统业务结构性压力仍存,需着重关注其业务转型进展,谨慎投资。
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