奈雪的茶的星巴克故事，还能讲多久？

　　2021年6月30日，奈雪的茶登陆港交所完成上市，股票代码02150，共发行2.57亿股份，每股定价为19.8港元，约合人民币16.47元，成为全球第一个茶饮股，被称为”茶饮第一股”，奈雪的茶虽顶着全球茶饮第一股的光环，但它的表现却让人大失所望。

　　看到奈雪的茶的这个logo了吗？绿吗？它家股票比这个logo还绿。

　　港股上市首日低开4.75%，报18.86港元/股，发行价19.8港元/股，收跌超13%，总市值下滑到了293.63亿港元。

　　奈雪的茶破发意味着什么？破发意味着它不被市场所关注、股市低迷、品牌没有吸引力或者侧面说明发行定价过高，没有大金主愿意投进来。

　　因此，破发会降低企业在资本心中的价值，提高企业给VC爸爸做的ppt成本、故事成本甚至PY交易成本。

　　结合种种原因啊，都说明破发对奈雪的茶是十分不利的。

　　因此，网上就有很多声音啊，说什么奈雪的茶就是为了上市套现圈钱，有的说奈雪的茶表现不好，已经失去了资本的信任，马上就会撤资走人，还有的说是奈雪的茶在未来就是中国新茶饮届的星巴克一定支持到底。

　　有支持的声音也有反对的声音，那么我们就来分析分析，奈雪的茶到底怎么样？

　　2015年冬天，彭心和丈夫赵林在广东省深圳市，创办了奈雪的茶，产品主打茶+软欧包的形式，将20到35岁的女性定位为主要用户。

　　彼时，奈雪的茶就成为了深圳市区最火的茶饮店，创始人彭心看到生意如此火热后，决定趁热打铁又开了3家新店，每月的营业额近300万。

　　出道即巅峰，获得了资本的青睐。

　　2016年10月，首轮融资，获天图投资亿元投资。

　　2017年7月25日，奈雪的茶再完成a轮融资，投资者依旧是天图投资。

　　2017年12月，奈雪的茶开启”全国拓展计划”，走出广东，此后奈雪的茶进入疯狂扩张的阶段。

　　2018年3月，奈雪的茶完成了A+轮融资，融资金额数亿元，投资者依旧是天图投资，被估值60亿成为新茶饮行业的独角兽。

　　2018年6月，奈雪的茶已经在深圳开了50家店，全国共开设了近80家店，与此同时奈雪的茶的姊妹品牌台盖也在全国共开设了60家店，

　　此后，奈雪的茶又分别完成了B轮、C轮、战略融资，融资金额分别是，近1亿美元、1亿美元、58.58亿港元，投资者分别是深创投、弘晖资本、PAG太盟投资集团以及瑞银集团、现金宝、广发基金、南方基金、建银国际。

　　奈雪的茶从创立至今还不足6年，发展迅速已然成为”资本的宠儿”。

　　在资本的一波波助推之后，奈雪的茶又迅速扩张，招股书显示2018至今，奈雪的茶门店的增长数量为155家、327家、491家、556家。

　　门店规模虽爆发式增长，但它的整体盈利能力却并不理想。

　　招股书显示，奈雪的茶2018到2020年营收分别为10.87亿元、25.01亿元、30.57亿元，2018到2020年奈雪的茶亏损分别为0.70亿元、0.40亿元、2.03亿元，2020年亏损同比扩大了80%。

　　奈雪的茶亏损主要原因有3点：

　　一是，单店日销售不断下滑。

　　招股书显示，奈雪的茶2018到2020年单店日销售额分别为3.07万元、2.77万元、2.02万元。呈下降趋势。

　　二是，奶茶材料、员工、房租成本居高不下。

　　招股书显示，2018到2020年的材料成本为3.84亿元、9.16亿元、11.60亿元，分别占营收的35.33%、36.63%、37.95%。

　　2018到2020年员工成本分别为，3.40亿元、7.51亿元、9.19亿元，分别占营收的31.28%、30.03%、30.06%。

　　2018到2020年房租成本分别为，0.73亿元、1.27亿元、1.01亿元，分别占营收的6.72%、5.08%、3.30%。

　　2020年奈雪的茶的材料成本、员工成本及房租成本，就占了营收的71.31%。

　　成本这么高主要还是因为奈雪的茶，目前一直采用直营店模式，但创始人彭心表示，并没有完全拒绝加盟店的方式，未来或许会开放加盟。

　　奈雪的茶之所以不做加盟模式主要是为了保证自己的品牌质量，做直营能够实现的是，百店一味一质，直营店是由公司直接监管的，而如果做加盟可能会产生加盟店产品质量下降、味道不佳等负面消息。

　　虽然加盟模式的扩张速度和效率非常高，但加盟模式的弊端也很明显，至少现在来说，奈雪的茶没有选择加盟模式是一个正常的选择。

　　三是，同类产品同质化严重。

　　奈雪的茶的新式茶饮产品包括水果茶、奶茶和纯茶等。

　　对新式茶饮品牌来说，创新才是长久吸引消费者重要手段，在这一层面来讲很难有单一品种能够长期流行。

　　在一杯水果茶中，里面所有的原料一眼看得见，有着较高的易复制性。

　　资本们在饮品业内投资分两头，一边是咖啡，一边是新茶饮。《2020新式茶饮白皮书》显示，新式茶饮已经走过了”原料迭代”的1.0时期、”品类融合多场景”的2.0时期，正式迈入”数字化”的3.0时期。

　　白皮书中数据显示，2020年奈雪的茶8月线上订单数量是2020年2月的5倍，门店数量也呈明显增长趋势，计算下来，2020年中国茶饮市场的总规模为4420亿元。

　　2020年茶饮市场规模是咖啡市场的两倍。

　　奈雪的茶给自己的使命是打造一个全球性茶饮品牌，做茶文化的世界推动者，资本看上的是新茶饮在中国市场的发展，自己信心满满、资本也支持。

　　但从众多新茶饮品牌中杀出来的不只有奈雪的茶，尽管只有它上市了，但说是”全球茶饮第一股”，也还为时过早。

　　机构数据显示，截至2020年末，中国约有34.8万家现制茶饮店，现制茶饮的平均售价约为13元。

　　其中，高端品牌店约3400间，前五的品牌，占据了约58%的高端市场份额，奈雪的茶也只能排在第二位，市场份额为18.9%，排行第一的是喜茶，市占率约27.7%。

　　与老大喜茶对比，市占率差了8.8%，差出来的却占了自身份额的46.6%，接近一半。

　　对于种种不利条件，奈雪的茶是如何调整的？

　　这茶饮业也是先入局能吃肉，后入局只能喝汤的行业，市场份额还得抢，店还得开。

　　奈雪的茶承认原料成本和人工成本过高，但不承认租金过高。

　　员工成本连续三年超过30%，主要因为茶饮的制作过程相对复杂得多。

　　但这，嘴上不说，身体倒是很诚实。

　　为了减少成本，奈雪的茶也做出了应对之策，及时止血。

　　奈雪的茶决定自2020年11月后开始，在写字楼、居民集中地等开设奈雪PRO店，且将PRO店作为主推店型。

　　PRO店的优势就是店面更小降低房租成本、员工成本，劣势是不再配备烘烤设备。

　　但对于原材料的成本，奈雪的茶表示不会降低原料成本是为了让奈雪在口感上、原料分量上更有优势。

　　除此之外，奈雪的茶计划在不同城市建立多个中央厨房，主要是为了搭配没有配备店内烘烤的奈雪PRO茶饮店。

　　奈雪的茶，虽已在极力控制成本，但市场形式对它来说依旧不是很乐观。

　　理想很丰满，现实很骨感。

　　奈雪的茶想讲茶饮界星巴克的故事，实力上好像还差上了那么一点，对于它自身来说更能打动人的不像是COPY星巴克第三空间的概念，而更像是奈雪自身的运营效率的调整及自身成长能力。

　　在新茶饮这条赛道上，由于我国现制茶的规模庞大，依旧在不断引进新玩家入局，新品牌不断涌入比如说711、便利蜂、肯德基、麦当劳。

　　这势必又将是一场没有硝烟的烧钱战争。

　　本文首发于微信公众号：GPLP。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。