券商聚焦国泰君安维持小米(01810)增持评级 料收入利润延续高增态势

　　凤凰网港股|国泰君安发研报指，该行维持小米(01810)增持评级，理由如下：

　　据Canalys,小米Q2智能手机出货量同比大增83%(较2019Q2增61%),全球市场份额上升至17%(Q1为14.1%),仅次于三星的19%并超越苹果的14%,这标志着公司首次闯入历来由三星和苹果霸占的前两名。

　　2016年公司智能手机出货量全球市场份额仅3.6%,2017年6.3%,2018年8.7%,2019年8.8%,2020年11%,5年时间快速提升到17%得益于强劲的海外扩张,拓展高端机及成功的渠道策略等。技术赋能望持续助力销量走强,公司在影像领域全球首发1亿像素相机,率先发布“第三代屏下相机”预研技术,业内率先实现200W有线充电等。该行判断在销量大增及ASP望延续提升的基础上,Q2手机业务收入利润望保持较快增长。

　　研报续指，据港交所,7月2日公司再推人才激励计划,向3904名员工授予超7000万股票(按最新收盘价约18.9亿港币),其中约700名优秀青年工程师入选最新的人才激励项目“青年工程师激励计划”,获得总计约1604万股股票。年初公司宣布将扩招5000名工程师占目前员工总数超20%,该行认为激励充分有助于增强整体动力,推动各项业务加速发展。截至目前小米之家门店约7000家(2020年底仅3200家),考虑到5月公司宣布将开设1万家小米之家乡镇授权店,看好进一步推动新零售下沉,市场份额有望持续提升；4)小米汽车设独立期权且汽车招聘岗加急。

　　另据TransformaInsights,2030年全球物联网市场规模将达到1.5万亿美元,物联网接入设备将超过254亿个,成长空间巨大,智能家居,全屋智能将进入高增长期；公司自2017年起加速拓展AIoT,过去5年AIoT业务收入CAGR高达53%,且已发布众多产品,截至3月底IoT连接设备数(不包括智能手机及笔记本计算机)达到351.1百万同增39.3%。