花旗：给予天伦燃气买入评级 目标价上调至10港元

　　花旗银行发布天伦燃气（01600）最新公司研报，该行给予天伦燃气“买入”评级，目标价由9港元上调至10港元，较当前股价有约23.5%的上升空间。该行表示其主要原因是：1）预计公司11月份零售天然气销量同比增长超30%，高于同行；2）增值业务和轻资产农村分布式光伏项目带来更大的增长潜力；3）估值具有吸引力。同时，公司近期宣布的三年零售天然气销售目标（2022-24E年复合年增长率为25%）以及股票回购证明了其管理层对公司业务前景充满信心。

　　花旗提到，预计天伦燃气11月零售天然气销量同比增长应超过同行（2021E平均增长率预计为18.6%），包括新奥能源（同比增长20%）、华润燃气、港华燃气和中国燃气（同比增长15%）。

　　花旗表示，公司旨在实现2022-2024E年零售天然气销售量的年复合增长率不低于25%的目标，主要由内生性增长和并购驱动。该公司在并购目标上具有选择性，注重项目质量，优先考虑天然气销售利润高、工商业用户比例高的项目。

　　此外，天伦燃气与国家电投集团河南电力有限公司签订战略合作协议，该公司是国家电力投资有限公司（SPIC）的全资综合能源供应商，总装机容量为9.7GW，清洁能源总装机容量为2.9GW。双方将利用天伦燃气现有客户资源，共同开发光伏项目。