券商聚焦招银国际削九毛九(09922)目标价至19.67港元 维持“买入”评级

　　凤凰网港股|招银国际发研报指，受经济下行和疫情持续爆发,该行对餐饮行业的看法仍然非常保守,只是相对而言,九毛九的估值是比较吸引,所以维持买入评级。

　　研报续指，太二在10/11/12月的复苏率分别为93%/82%/82%,不论是堂食还是外卖,都是偏弱。在12月,只是略为好于火锅(海底捞/呷哺呷哺/凑凑分别为77%/70%/85%)但和快餐(肯德基/必胜客为82%/84%)比较接近。

　　总体来说,该行对22财年1季度仍然悲观,但下半年有望复苏,全年客流量会逐渐恢复,但单价提升幅度较低,所以因为负经营杠杆的关系,该行下调了利润率提升的幅度。同时也预计22财年太二和怂火锅的新开店为150和10家。招银将九毛九目标价降至19.67港元,基于40倍22财年市盈率,现价在33倍。但假如政府的刺激政策大于预期,投资者的情绪改善也会带动估值上升。