券商聚焦瑞信维持太古地产(01972) “跑赢大市”评级 指其将专注于内地扩张

　　瑞信发研报指，太古地产（01972） 2021年经常性基本利润同比微升0.9%至72亿港元，低于瑞信/市场普遍预期4%/10%。全年每股派息同比增长4.4%至0.95港元，股息收益率为4.8%。

　　从区域来看，21财年其香港业务基本稳定，写字楼租金（不包括出售影响）同比持平。若不计租金特许权的摊销，零售收入同比下降 3%。内地表现则有所反弹，以人民币计算，零售额同比增长 30%，租金收入（不包括摊销特许权）同比增长 17%。此外，管理层公布了10年内1000亿港元的投资预算。其中，内地和香港以分别占50%和30%，其余15%用于交易性物业和东南亚。这意味着太古今后将专注于内地的扩张。

　　考虑到写字楼现货租金下调3%，且太古计划提供更多零售租金优惠以及运营费用的增加，该行将2022/23的盈利预期下调 9.8%/9.1%，目标价由31港元下调17.4%至25.6港元，维持“跑赢大市”评级。