券商聚焦大和降中国飞机租赁(01848)目标价5.3%至5.4港元 指其去年营利均低于预期

　　大和发研报指，2021年，中国飞机租赁(01848)收入同比下滑6%。由于2020年基数较低，报告收益同比增长57%至5.26亿港元，但预计剔除汇兑收益和减值拨备后的调整后收益为6.56亿港元，低于我们之前的预期。2021年，公司宣布全年派发每股0.41港元的股息，末期股息为每股0.26港元，相当于57%的派息率。

　　鉴于2021年收入和盈利低于均预期，该行将2023-23年每股收益下调11-25%，目标价由5.7港元下调5.3%至5.4港元，维持“持有”预期。该行指出，虽然去年收入增长缓慢，但因去年交付的飞机今年将有全年收入贡献，管理层对2022年的收入增长较为乐观。同时，近期对俄罗斯的制裁对公司影响有限，因其仅有2架自有飞机租予俄罗斯航空公司，占其去年总收入及机队的比例不足2%。