港股通新东方在线(01797)跌24% 中信券指“东方甄选”流量需时间证明稳定性

　　新东方在线(01797)继上周五回调12.59%后，今日继续回落，最新报19.02元，跌幅24%，成交29.53亿元。

　　另外，新东方(09901)则跌4.5%报15.72元，成交1.68亿元。

　　中信证券发表报告表示，新东方在线旗下“东方甄选”直播间近期迎来流量爆发，6月16日直播间单日GMV超6,300万人民币，粉丝数超1,200万人。展望后续，该行认为“东方甄选”在平台流量扶持下有望延续势能，结合其粉丝特点和公司营运能力(内容、团队、供应链等)，“东方甄选”营运具备持续性，长期有望站稳抖音平台头部直播间。

　　该行指，新东方在线短期因业务出现拐点，股价自底部上涨较多，存在回落风险；公司业务拐点初显，需要时间以证明稳定性；当前公司市场关注度极高，需要关注日GMV波动对短期股价影响。但基于当前流量情况，中性假设下东方甄选2023财年至2024财年GMV有望达到37亿、73亿元人民币，参照可比MCN(多频道联播网)公司星估值(对应2023年预测市盈率16倍)等，考虑到公司现阶段GMV、粉丝数高速增长期刚刚启动，同时商业模式更优、竞争壁垒更强，有望享受更高的估值溢价，该行认为常态化下可以给予东方甄选预测市盈率30倍，对应2024财年悲观、中性及乐观预期下的目标市值各为174亿、258亿及425亿港元。