券商聚焦国泰君安：料新能源车产业链的高景气度预期并没有反映充分

　　国泰君安指，淡季数据扰动下，汽车板块出现了一定幅度调整，但该行认为整个新能源车产业链的高景气度预期并没有反映充分。从7月-12月，新能源车销量将连续环比改善，而Q3原材料价格也出现一定幅度下滑，整车和零部件业绩有望加速增长；市场对新能源车产业链的高景气度有一定预期，但对部分其他板块的景气度下行并不充分，这意味着还会有资金切换到新能源车赛道。

　　中期维度对于新能源车渗透率、中国汽车产业在全球的地位等还存在超预期可能。对于新能源车行业市场逐步进行三个上修：一是对于新能源车短期渗透空间的上修，混动打开了10-20万这个主力价格带；二是自主品牌在新能源车市场份额的上修，从低端到中端再到高端市场对合资品牌的全面围剿；三是中国新能源(600617)车产业链全球地位的上修，成为全球主要的制造中心。

　　该行续指，交易的重点在智能电动零部件及新能源车销量有边际变化的整车，其中零部件包括智能化、电动化和国产替代三个方向。