券商聚焦大摩维持友邦保险(01299)增持评级 目标价111港元

　　大摩发研报指，友邦22年中期新业务价值(VNB)同比下降13%(固定汇率)，略好于市场预期。税后营业利润(OPAT)同比增长4%(固定汇率)，大致符合市场预期。中期派息同比增长6%至40.28港仙，但期内费用略有增长。一般公认会计原则下盈利情况受到市场波动及更高利率影响，期内净亏损5.71亿美元(去年同期利润为32亿美元)。

　　受保费(首年标准保费下降7%)与利润率(下降4.1个百分点至55.2%)拖累，期内VNB同比下降了13%(这意味着第二季度下降10%)。由于新冠肺炎封控影响，期内中国市场下降24%(好于预期)，利润率由去年同期的82%下调至67%)。管理层认为，VNB在7月份已经开始呈现增长之势，而香港在澳门MCV(内地访港旅客)销售的推动下，增长了3%。在东盟市场中，马来西亚增长7%，为主要增长点，而新加坡、泰国和其他市场(台湾和印度)分别下降了6%、9%和15%。

　　大摩维持该股增持评级，目标价111港元。