券商聚焦高盛首予亚信科技(01675)“买入”评级 料其新业务推动收入增长

　　高盛发研报指，首次覆盖亚信科技(01675)给予“买入”评级。亚信科技是【中国电信(601728)、股吧】行业领先的IT解决方案提供商，2021年销售额的市场份额约为35%。该公司为中国三大电信公司提供业务支持系统(BSS)，以方便他们的账户管理、计费及营销。

　　该行看好亚信科技，因为:1)中国大规模的5G网络建设激发了对更智能的运营支持系统(OSS)的需求，其中亚信科技在技术上处于领先地位；2)公司三个新业务部门可在2021-25年期间继续推动收入增长，复合年增长率为15%，客户多样性改善，经常性收入的业务可见度更高；3)运营效率稳步提升，盈利能力稳定，有利于自身从服务商转型为解决方案商，利润率有上行空间。

　　综上，基于两阶段dcf（现金流折现法）和14倍2023年市盈率的估值组合，该行首次给予“买入”评级，目标价予12港元，较当前股价有27%的上行空间。该行看好其新业务强劲增长前景，但综合转型或导致短期内利润率承压。该行公司预计2023年/24年的收入较市场普遍预期高4%/6%，而净利润低16%/7%。