券商聚焦中信证券首予恒隆地产(00101)“买入”评级 目标价14.6港元

　　中信证券发研报指，恒隆地产(00101)是重奢商管龙头，且行业地位短期难以被撼动。公司曾经成功穿越历史消费周期，目前核心资产质地优秀、运营能力强、战略方向坚定，该行相信足以应对未来潜在的消费波动趋势，并实现稳健的业绩和分红表现。该行根据公司的核心资产情况，预测公司2022/2023/2024年核心每股收益为1.04/1.22/1.33港元，根据可比公司（九龙仓集团、太古地产、【中国国贸(600007)、股吧】(600007)）2022年14倍的平均市盈率，给予公司2022年14倍的目标市盈率，对应目标价14.6港元，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　该行表示，公司是港资老牌商业地产开发商。恒隆地产自20世纪90年代进入内地开发和运营商业综合体，是重奢商管的龙头企业，目前94%的收入来自于租金收入。公司的商业综合体主要以高端奢侈品消费为定位的零售物业为中心，主要产品线命名为“恒隆广场”。公司核心资产都位于内地，来自内地的租金收入占总收入比重64%。疫情加快境外奢侈品消费回流进程，该行预计中国成为全球第一大奢侈品消费市场的趋势没有改变，中国将依然是奢侈品门店布局的重要区域。