南南资源领涨港股煤炭股 今冬明春煤炭供需缺口较大

　　今日港股煤炭股集体走高，南南资源(01229.HK)、中煤能源(01898.HK)、【兖矿能源(600188)、股吧】(01171.HK)、兖矿澳大利亚(03668.HK)分别上涨18.18%、5.26%、4.96%、4.96%、4.65%。

　　注：煤炭股表现

　　相关报道指出，在冬季取暖、生产需求增加等多重因素影响下，预计今冬至明年，动力煤供需缺口依然较大，价格具有较强的向上动能。

　　从供给数据来看，煤炭产量端正加速释放，但库存端已经趋于偏紧。今年1~10月生产原煤36.9亿吨，同比增长10.0%。进口煤炭2.3亿吨，同比下降10.5%。目前库存水平整体已经趋于偏紧，尤其是部分地区库存受天气等扰动因素的影响，库存水平持续偏低，甚至低于近五年历史同期水平。

　　从供需端来看，国内基建/制造业的环比改善，动力煤需求持续增加。今年1-10月，全国固定资产投资(不含农户)471459亿元，同比增长5.8%，制造业、基建投资1-10月增速分别为10.1%和8.6%。

　　机构预计明年全煤炭口径或存在7000万吨供给缺口，其中5000万吨缺口都来自动力煤。供不应求的格局是动力煤价格持续向上的基础动能。

　　同时中信期货发布研报称，今年中澳外交关系逐步破冰，引发市场对恢复澳洲进口的猜想。但两国均无迫切推进煤炭贸易恢复的必要，因此仍需观察更多的外交动态。若中澳煤炭贸易恢复，粗略估计可能给中国带来约1000-3000万吨/年的新增进口，同时降低进口煤综合成本，缓解国内煤炭紧张。

　　多数煤炭股应声上涨

　　从个股表现来看，南南资源、中煤能源、兖矿能源等多数煤炭股受消息面影响，股价均呈现不同的涨幅。

　　然而从近期公布煤炭公司10月经营数据来看，多数公司的煤炭销售出现不同程度的下降。

　　根据中煤能源日前发布的公告，2022年10月份主要生产经营数据，前10月，煤炭业务商品煤产量10116万吨，同比增长8.7%；商品煤销量22431万吨，同比下滑13.6%。

　　同时兖矿能源也在近期公布今年第三季度主要运营数据，其中该公司及其附属公司商品煤产量2593万吨，同比下降3.27%；商品煤销量2565万吨，同比下降2.39%，其中自产煤销量2244万吨，同比下降7.09%。

　　虽然近期煤炭销量不佳，但不能改变券商看好煤炭。

　　中泰证券表示，冬季寒潮将至，旺季发电供热需求有望带来强势煤价。国内长协价格上调释放积极信号，煤企高盈利维持并有望再上台阶。欧洲天然气短缺及煤电装机重启等因素刺激需求向好，煤价高位运行和上市公司业绩向好的确定性仍然较强。