券商聚焦中信证券维持奈雪的茶(02150)“买入”评级 指投资乐乐茶竞争环境有望优化

　　中信证券发布研究报告指出，奈雪的茶(02150)公告以总对价5.25亿元投资乐乐茶约43.64%股权，首要目的为财务投资，收购不并表，乐乐茶维持独立运营。乐乐茶深耕华东市场，价格带及产品结构与奈雪相似。该行认为，收购对价合理，财务回报可期，且有利于减少过度竞争、优化竞争环境，并有望在消费者洞察、品牌营销等方面形成联动及协同。

　　奈雪方面，以价补量效果显着，UE(单店经济)优化逐步兑现，该行看好其疫后利润释放。暂不考虑收购影响，该行维持2022-24年公司经调整净利润预测为-3.5/3.3/5.7亿元，当前价格对应2023/2024年市盈率为35/20倍，对应目标价11港元，维持“买入”评级。