招商证券：维持奈雪的茶强烈推荐评级 并购乐乐茶强强联合

　　招商证券发布研究报告称，维持奈雪的茶（02150）“强烈推荐”评级，预计2022-24年将实现归母净利润-2.8/2.9/5.2亿元，建议投资者积极关注。作为现制茶饮行业稀缺标的，公司在品牌、供应链、数字化运营等方面具有突出竞争优势，随着未来疫后修复带动奈雪以及乐乐茶同店优化以及持续降本增效，盈利能力有望持续改善。

　　报告引述公司公告，宣布已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司的投资协议，以5.25亿元收购乐乐茶43.64%股权，并成为第一大股东。奈雪此次投资主要目的为获取投资收益，后续乐乐茶将作为奈雪的茶联营企业，并进行独立运营。受疫情抑制销售影响，乐乐茶目前尚未能盈利，预计明年疫后复苏带动销售恢复有望实现扭亏为盈。作为国内高端茶饮龙头企业，奈雪与乐乐茶的并购可以为双方带来实现供应链、数字化、区域拓店方面的协同作用，有望推动公司基本面长期向好，重构高端茶饮竞争格局。