聂人教技场聂振邦：运用一枝阴阳烛 什么情况能供提合适的交易讯号呢？

　　继过去三周探讨强势高走和强势低走各两种阳烛和阴烛形态后，今日看上影线和下影线同时出现的阴阳烛。诚如早前分享，最强高走形态为没有影线的大阳烛，其次是没有上影线的下影阳烛，继而便是上、下影线均有的「上下影阳烛」，该形态的烛身长度与下影阳烛相若。按着阳烛 (阴烛) 的烛身部分越长，买方 (卖方) 动力优势越明显的原则，上下影阳烛的出现，仍代表买方动力占势，只是相对下影阳烛，就日线图来说，于单日交易时段内，卖方有较多与买方抗衡的时间。

　　较常见的情况是开市后早段卖方动力占优，故此股价或股指一度见下行，形成阴烛；但卖方后劲不继，买方伺机「反扑」，股价或股指由日内低位回升，并移动至开市位之上，阴烛变为阳烛。随着买方动力继续增强，阳烛的长度持续增加，处于下影阳烛形态，不过买方优势无能保持至收市，于尾市卖方有力反击，股价或股指便从日内高位回落，却因买方动力依然占优，最终仍保留较长的阳烛烛身收市。由于买方在交易时段内大部分时间占优，故此上下影阳烛的形态是烛身长而上、下影线均短。

　　于股价或股指上行的日子，上下影阳烛的出现频率，远多于大阳烛和下影阳烛的，所以当连绵升势出现时，在连续见阳烛的情况，例如是五连阳或六连阳等，期内普遍阳烛均为上下影阳烛的形态。例如海螺水泥(600585)(0914) 于2022年3月28日至4月6日录得七连升，其中六日出现阳烛，同时具备上、下影线的有五日，余下一日则见下影阳烛，反映若以大阳烛与下影阳烛比较，后者出现频率较多，毕竟开于低位和收于高位在同日出现，买方动力不但要较卖方的占优，并要处于一面倒 (压倒胜) 优势方能成事。

　　值得考量的是当看到大阳烛、下影阳烛或上下影阳烛后，应否视为入市讯号经已出现。大家若是仍记得四周前于本技术分析系列文章首度探讨阴阳烛之时，笔者已表示每枝阴阳烛只是反映一个时段 (分钟、小时、日、周、月、季，以及年) 内的股价或股指走势，若以日为单位，仅是记录了日内的价格表现；对于当日之前的价格走势往绩，则并不存在，所以用一枝阴阳烛的形态，来作出投资决定，于普遍情况下并不合宜。只有在升浪初期遇见以上三种代表较强势高走的阳烛而进场，才可望取得不俗绩效。

　　但话说回来，单凭一枝阳烛的形态，投资者绝不能看出当时是否属于升浪初期，于没有其他参考数据配合下，于不利位置进场的风险偏高。回看海螺水泥，若于2022年4月1日见上下影阳烛出现而进场，当日收报41.15元，至4月7和11日分别高见43.50和43.60元，累升还不到6.00%，原来已是高水平，之后升势无以为继，4月11日则见上下影阴烛 (下回探讨形态)，至4月25日于全日低位38.50元收市，不足半个月于高水平回吐逾一成一。

　　就算在5月5日又高见43.50元，因买入价41.15元欠佳，投资者或许再度因感到无利可图而选择继续持股观望，结果吃了大亏，迎来三个月的跌浪，截至8月4日上午收报29.35元 (撰文时点)，较41.15元之累计账面亏损已近三成，并且未知股价会否继续寻底，可见对于一枝阴阳烛，大家可视为用来认清买卖双方动力强弱及变化之参考，当后续我们探讨两枝或以上的阴阳烛组合，才有助运用阴阳烛的应市技巧。

　　【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

　　毕业于香港理工大学金融服务系，

　　超过17年从事金融业和投资教学经验，

　　四本投资和理财书籍的作者。

　　香港证监会持牌人

　　【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

　　此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。