券商聚焦招银国际升Vesync(02148)至“买入”评级 予目标价6.23港元
摘要: 招银国际发研报指,美国家电行业可能还在下滑,但也许开始见到拐点,NPDGroup预计下跌幅度或会从2022年的8%收窄至2023年的5%,而且同业像HelenofTroy也在上周公布的3季度业绩(9月
招银国际发研报指,美国家电行业可能还在下滑,但也许开始见到拐点,NPD Group预计下跌幅度或会从2022年的8%收窄至2023年的5%,而且同业像Helen of Troy也在上周公布的3季度业绩(9月至11月)中上调业绩指引(自22年1月以来首次),同时库存水平也开始按季岀现回落。该行认为行业也许继续疲弱,但个别龙头公司的复苏会较快。
该行预计Vesync 22财年的业绩还会受压,销售或会增长约10%,但利润将下滑12%。然而,23财年业绩或会大概率从谷底回升,受惠于1)22财年4季度的增长改善,2)亚马逊去库存完成,3)新产品和新品类的推出(像气炸锅、烤箱和加湿器),4)非亚马逊渠道的拓展,像沃尔玛,英国、德国和日本的线下渠道等,5)原材料价格和海运费用的下滑,以及6)人工成本的管控等,经营利润率应可改善3%至4%。该行将Vesync(02148)上调至“买入”评级,予目标价为6.23港元。
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