辣条第一股卫龙上市首份年报：拥有人应占利润同比降81.7%

　　3月24日讯辣条第一股卫龙(09985.HK)周四(3月24日)发布了港股上市以来首份年度业绩报告。

　　截至2022年12月31日止年度业绩，该集团取得收入人民币46.32亿元(单位下同)，同比减少3.5%；公司拥有人应占利润1.51亿元，同比减少81.7%；经调整净利润9.08亿元，同比增加0.6%。

　　对于利润大幅下滑，卫龙表示，主要是由于与首次公开发售前投资有关的以股份为基础的付款。

　　报告称，2022年度公司的调味面制品所得收入由上年度的29.18亿元减少6.8%至27.19亿元，主要由于新冠疫情复发对公司的生产及交付产生影响；及公司因在2022年上半年对主要产品类别采用新包装、生产工艺、配方或规格进行最新产品升级而作出的调整，致使公司的客户需要一定时间适应该调整，所以销量受到了暂时性的影响。

　　2022年度，精装产品的销售收入(以绝对金额及占总收入的百分比计)高于经典包装产品的销售收入。公司的调味面制品所得收入占公司总收入的百分比由上年度的60.8%减至58.7%，反映了公司的产品组合随着公司蔬菜制品的销量增长而更加多样化。

　　公司蔬菜制品所得收入由上年度的16.64亿元增加1.8%至16.93亿元，占公司总收入百分比由上年度的34.7%增至36.6%，这是由于市场对此类产品需求的增长，并且公司年度持续扩大此类产品的产能。

　　展望未来，卫龙将持续投继续深耕品牌建设，年轻化、娱乐化的品牌营销活动，并结合线上深度内容营销等提升用户参与度；在现有的全渠道经销网络上，促成与新兴线上合作渠道及海外经销网络的构建等，进一步优化经销渠道及提高相关的管理能力。

　　卫龙所处行业竞争激烈

　　以2021年数据统计看，卫龙在中国辣味休闲食品行业市场份额达到6.2%，是第二名的3.9倍，遥遥领先，该行业呈现典型的“大行业、小公司”的特点。数据显示，2017年至2021年我国新增辣条相关企业分别为226家、577家、745家、870家、565家，现存辣条相关企业在快速增加，比如知名品牌三只松鼠(300783)早在2015年就开始布局辣条生产线，行业竞争相当激烈。

　　光大证券认为，休闲零食具备冲动性消费属性，疫情影响导致部分消费场景缺失，零食企业阶段性承压。但随着防疫政策优化，线下人流量的恢复，休闲零食的消费场景修复叠加零食企业改革成效持续显现，卫龙的业绩端有望进一步释放弹性。

　　兴业证券最近也表示，卫龙战略提价叠加产品结构优化，从包装、品类重心以及新品三方面持续进行结构升级，预计未来吨价及毛利率仍有较大上升空间，建议关注。