券商聚焦交银预计上市券商次季将面临投资收益及盈利高基数 料上半年盈利增速放缓至25-30%

　　交银国际发研报指，42家A股上市券商2022年合计归母净利润同比下降34%，23年1季度同比显着增长86%，主要由于股票市场转暖，自营投资收益同比显着增长。22年1季度的亏损人民币20亿元转为23年1季度的近500亿元正数收益，主要由于股票市场同比表现回暖。前十大券商2022年归母净利润同比下降28%，1季度盈利同比增长37%，盈利波动幅度相对小于上市券商整体。

　　1季度手续费佣金净收入同比下降主要来自经纪和投行业务，资管业务趋稳。1季度日均成交金额延续2022年的同比下降趋势，拖累经纪业务佣金收入下降。IPO发行规模在22年1季度的高位上同比显着下降，拉低投行业务手续费净收入。

　　交银预计上市券商23年2季度将面临投资收益和盈利的高基数，上半年盈利增速将放缓至25-30%。持华泰（6886HK）和中信建投(601066)（6066HK）买入评级。