券商聚焦交银国际维持京东物流(02618)买入评级 料2季度收入同比增31%
摘要: 交银国际发研报指,预计京东物流(02618)2季度收入同比增31%(原为35%),剔除德邦影响后,京东物流收入增6%。内部收入因京喜拼拼业务调整有个位数下降(预计3季度内单收入有望企稳回升),
交银国际发研报指,预计京东物流(02618)2季度收入同比增31%(原为35%),剔除德邦影响后,京东物流收入增6%。内部收入因京喜拼拼业务调整有个位数下降(预计3季度内单收入有望企稳回升),外部收入(扣除德邦)同比增13%。2季度利润率同比改善有望明显好于预期,该行预计利润率达1.5%,高于此前预期的1%和市场一致预期的0.9%,得益于客户结构优化和精细化运营能力的提升。
管理层变动不会影响公司整体战略规划和业务方向。菜鸟速递自营仓配规划等仍需要时间沉淀和资源投入,预计在商户资源上与京东物流有差异。该行下调公司2023年收入预测2%,但基于2季度利润率改善有望好于预期,上调2023年利润预测3.5%。该行维持公司目标价17港元,对应2023年市销率0.5倍。维持买入。
物流,利润率