股价腰斩 宇信科技下调额度再融资

　　【宇信科技(300674)、股吧】(300674.SZ)公布，公司召开董事会、监事会审议通过《关于调整公司2020年度向特定对象发行股票方案的议案》等相关议案，对此次向特定对象发行A股股票方案进行了调整，拟向特定对象发行A股股票募集资金总额由不超过15亿元(含本数)调至不超11.15亿元(含本数)。

　　对于下调募资总额的原因等问题，《中国经营报》记者致函宇信科技，截至发稿前对方并未给出回复。

　　万得数据显示，2020年7月宇信科技股价一度接近70元/股，如今股价在30元/股上下波动。透镜公司研究创始人况玉清认为，下调募资额可能与股价下跌有一定关联。股价下跌的情况下，公司发行股份可募资的金额也在下降。

　　值得注意的是，尽管下调了募资额，宇信科技的募资额仍接近其净资产比重的50%。截至2020年末，宇信科技归属于上市公司股东的净资产为23.24亿元，此次拟募资金额占净资产比重的47.98%。

　　募资曾暂停

　　与此前的15亿元募资计划相比，新议案对各个项目的募资金额下调，并未对项目内容进行调整。本次调整后的募资扣除发行费用后，2.82亿元用于面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目，3.85亿元用于基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目，2.5亿元用于全面风险与价值管理建设项目，1.98亿元用于补充流动资金。

　　此外，宇信科技还上调了发行股份的数量，由4.12亿股上调至4.13亿股。多位业内人士对记者表示，即使宇信科技增加了发行股份的数量，也难以达到此前预期的募资金额。

　　万得数据显示，去年7月宇信科技股价冲上69.55元/股的高点之后一路下跌至27.24元/股。截至5月19日收盘，宇信科技股价未冲破30元/股。

　　据了解，宇信科技此前曾一度暂停募资。

　　根据宇信科技2月3日发布公告，2020年12月26日公司收到深交所《关于宇信科技申请向特定对象发行股票的审核问询函》(以下简称《审核问询函》)。公司按照要求进行了书面回复，同时对本次项目申报材料中的有关内容进行了相应的补充和修订，并于2021年1月14日披露了相关回复。因《审核问询函》涉及的相关事项需要公司进一步落实，相关事项完成时间存在不确定性，公司2月3日向深交所提交了《中止审核的申请》，当日公司收到深交所同意中止审核的回复。

　　对于具体需要落实的事项是什么，宇信科技并未作出说明。

　　记者注意到，在《审核问询函》的第二个问题中，深交所指出宇信科技子公司珠海宇诚信科技有限公司(以下简称“珠海宇诚信”)经营范围存在房地产开发经营、房地产投资和自有房地产经营活动，2016年5月取得房地产开发企业资质，并持有相关商服金融用地。2020年5月21日，公司披露《关于放弃控股子公司增资优先认缴出资权暨关联交易的公告》，并于当年12月9日披露进展公告，称拟通过放弃控股子公司增资优先认缴出资权，将对珠海宇诚信的持股比例从70%下降至47.22%，珠海宇诚信不再纳入合并报表范围。珠海宇诚信主要资产为在建工程宇信大厦，上述增资事项尚处于进展中。

　　对此，深交所要求宇信科技说明本次募集资金是否存在变相投资房地产的情形。

　　在回复中，宇信科技表示，宇信大厦项目拟用于珠海宇诚信或其关联单位办公。宇信大厦项目完工后，珠海宇诚信将不会从事其他任何的房地产开发业务，并将按照相关规定办理资质证书的注销手续。除宇信大厦外，本公司及其他子公司目前无其他土地储备。“除珠海宇诚信外，公司及其他子公司均不涉及房地产开发业务。公司未来业务定位不会改变。”

　　据况玉清透露，涉房资产的再融资、IPO、重组已经实质暂停了，只要再融资募集资金存在输血房地产业务的潜在可能就很难获批，涉房资产再融资只能在完全剥离后方能推行。

　　在中止募资申请后，宇信科技迅速将珠海宇诚信股权转让。

　　根据相关公告，1月22日，发行人与珠海宇琴鸿泰信息咨询有限公司(以下简称“宇琴鸿泰”)签署《股权转让协议》，将其持有珠海宇诚信47.22%的股权(对应7000万元注册资本)转让给宇琴鸿泰，转让价款为1.4亿元。

　　2月10日，股东大会审议并通过《关于转让参股子公司股权暨关联交易的议案》，发行人就本次转让参股子公司股权事项已履行了全部应履行的法定程序。3月12日，股东大会审议通过《关于转让参股子公司股权事宜签订补充协议的议案》，双方约定宇琴鸿泰在2021年4月30日前将本次转让价款支付至发行人指定账户。4月26日，宇琴鸿泰向发行人支付本次转让价款1.4亿元。

　　4月28日，宇信科技发布公告称，鉴于《审核问询函》涉及的相关事项已经落实，公司决定于4月27日向深交所提交申请恢复审核本次向特定对象发行股票的申请文件，继续推进本次向特定对象发行股票事宜。当日，公司收到深交所同意恢复审核的回复。

　　值得注意的是，天眼查信息显示，宇琴鸿泰和宇信科技为关联公司，背后实际控制人均为洪卫东。在业内人士看来，宇信科技剥离涉房资产是在为再融资扫清障碍，实际也是在规避监管规则。

　　豪赌新项目

　　解决了“汤头山芋”的宇信科技重新恢复了募资申请，但是其募资所投的项目仍存在一定的监管风险。

　　在《审核问询函》中，深交所要求宇信科技说明本次募投项目内容与前次拟发行可转债实施的项目存在的联系与区别，其中“面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目”和“在线金融平台建设项目”是否属于同一项目，其投资金额及具体明细是否存在较大差异及原因。

　　2019年10月26日，宇信科技曾披露《公开发行可转换公司债券预案》，拟募集资金6.88亿元用于“在线金融平台建设项目”“研发中心建设项目”和补充流动资金，后于2020年5月21日主动终止。

　　对此，宇信科技称募投项目“面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目”旨在搭建面向中小银行、消费金融公司等中小型金融机构客户的一站式软件信息技术服务平台。本次募投项目内容在前次可转债“在线金融平台建设项目”基础上有一定的延续，但同时也做了相应调整，在公司现有产品及技术积累的基础上进行升级和业务范围扩充，进一步明确了该项目建成后的是面向中小微金融机构提供服务，主要服务对象和客户群体更加聚焦。

　　一位知情人士对记者表示，“面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目”在宇信科技目前业绩增长较快的创新运营业务中占比较大。该业务实际就是为中小银行等金融机构提供信贷系统解决方案，相当于一个资产对接平台，能够帮助中小银行迅速接入流量平台，并帮助其做初步的放贷审核等，相当于为中小银行提供一套端到端的解决方案。

　　然而财报显示，2020年，宇信科技创新运营业务营收1.12亿元，同比增长47.53%。虽然增速较快，但在营收中的占比仅为3.76%。

　　一位业内高管在接受采访时表示，目前有金融科技需求的银行主要集中在国有大行，中小银行对金融科技的需求十分有限，因此市场增长空间有限。

　　对此，上述知情人士也表示赞同，中小银行有做资产对接需求的较少，未来创新运营业务的增长空间有限。

　　此外，在《审核问询函》中，宇信科技指出，公司部分创新业务是利用公司的整体金融科技能力帮助客户改进经营效率，商业模式有别于传统的银行IT，银保监会对于这些业务上的监管变化可能对这类创新业务会有影响。部分创新业务的开展可能存在监管风险。

　　2020年10月，央行发布《中华人民共和国商业银行法(修改建议稿)》明确规定“城市商业银行、农村商业银行、村镇银行等区域性商业银行应当在住所地范围内依法开展经营活动，未经批准，不得跨区域展业”。

　　上述知情人士称，这里所指的监管风险，与资金跨省有关。宇信科技的创新运营业务实际对接的资产方来自互联网平台，资金出借就很难避免跨省的问题。如果监管部门对跨省资金作出强制性限制，中小银行的放贷业务一旦受到限制，宇信科技的创新运营业务也将受到重创。

　　尽管如此，宇信科技仍募资2.82亿元投入该项目，虽然较此前的3.72亿元有所下调，但仍占募资总额的24.52%。

　　大量募资投入风险项目是否过于激进?对此，宇信科技并未作出回复。本报记者将持续保持关注。