银行业动荡引发投资激增 分析：危机才刚刚开始 金价尚未见顶

　　5月8日讯 随着全球避险情绪升温，国际金价近期再创新高。上周在5月4日，现货黄金一度冲高至2079美元一线，突破2020年8月2074.71美元/盎司的最高点。虽有所回调，但眼下金价仍稳坐2000大关，消息面上，受全球经济衰退、美联储加息周期接近尾声、地缘冲突等因素推动，此外，部分央行增加黄金购买也一定程度提振了黄金投资的热情。

　　道富环球咨询公司首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，投资者尚未看到金价见顶，因为金价将受到避险需求的推动。

　　在市场上引发大量焦虑的一个主要风险是第一共和银行倒闭引发的持续银行业危机，这场危机才刚刚开始。Validus Power Corp执行董事Greg Foss表示，随着更多银行倒闭，10万亿美元股票市值可能会被抹去。

　　尽管近期金价遭受挫折，但许多分析师仍看好黄金的另一个原因是，仍有大量未利用的潜力。金价一直相对稳定在每盎司2000美元上方，因为投资者刚刚开始参与金价涨势。

　　截止发稿，现货黄金价格报2021.59美元/盎司。

　　银行业动荡引发投资激增在投资方面，Street表示，在硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭后，世界黄金协会发现3月份黄金需求明显飙升。硅谷银行是美国银行体系中一系列因利率上升而倒闭的地区性机构中的第一个。

　　经济学家本周表示，在摩根大通(JPMorgan Chase)山过周末对第一共和银行(First Republic Bank)的紧急救助之后，预计会出现进一步的痛苦。

　　受对美国经济系统性风险的担忧推动，3月份黄金ETF资金大量流入，部分抵消了今年头两个月的资金流出。

　　金条和金币需求同比增长5%，至302吨，不过主要市场出现了明显变化，美国需求触及2010年以来最高季度水平，原因是对经济衰退的担忧，以及在银行业动荡期间投资者纷纷避险。

　　相比之下，欧洲的黄金需求走弱，尤其是德国的需求下降了73%，世界黄金协会认为这是由于实际利率转为正值，以及以欧元计价的金价上升引发投资者获利了结。

　　然而，Street透露，第二季度初，世界黄金协会看到北美地区的资金继续流入，现在这股资金正延伸到欧洲。　他说:“在金价高企且不断上升的环境下，我们在3月份看到的小型银行业危机，持续的高通胀以及对全球经济复苏的担忧，对不同领域和不同地区的需求产生了不同的影响。”

　　“所有这些加在一起，形成了一种复杂的局面，这是我们谈论了很多关于黄金的事情，它的需求来源的多样性确实意味着他们倾向于以不同的方式对不同的事情做出反应，这显然有助于使它成为一种很好的战略多元化资产。”

　　受第一季矿山产量创历史新高856吨、回收量创历史新高310吨的推动，黄金总供应量同比增长1%。

　　美经济软着陆希望渺茫 

　　美联储主席杰罗姆.鲍威尔认为美国经济可以避免衰退，但市场认为他的胜算不大。

　　在鲍威尔看来，尽管美联储在一年多的时间里将利率上升了5个百分点，但美国劳动力市场的强劲势头正在为经济软着陆铺平道路。上周五公布的就业数据再次显示，上个月就业市场大幅增长。

　　“这一次可能真的不同，”鲍威尔上周在连续第十次加息后表示。

　　尽管如此，美国劳动力市场仍然过热，这意味着美联储将不得不在更长时间内保持高利率以抑制通胀——这正是经济衰退风险如此之高的原因。要实现鲍威尔的预测，美国经济将必须克服三大障碍，所有这些障碍都指向今年下半年的衰退。

　　迫在眉睫的信贷危机。在美联储紧缩政策和银行倒闭的共同影响下，小企业和商业房地产可能会受到特别严重的打击。

　　华盛顿陷入债务上限僵局。目前，美国两党对峙可能会导致一段时间的严重财政压力。如果美国政府真的违约，对经济和市场的打击可能堪比2008年的危机。

　　厄尔尼诺现象。这种现象可能会加剧全球出现极端气候的风险，扰乱大宗商品供应，推高价格，并使美联储关注通胀。

　　如果这三大障碍真的让美国经济陷入衰退，鲍威尔和他的同事们可能也无能为力。降息是对抗经济衰退的主要工具，但当美联储仍在努力将通胀拉回目标水平时，降息是一件棘手的事情。