医药外包板块回暖 五股周内三连阳

　　CXO（医药外包）板块14日表现强势，成都先导涨7.58%，博济医药（300404）、【昭衍新药(603127)、股吧】（603127）、药明康德（603259）等跟涨。本周，该板块明显回暖，九成概念股周内股价上涨，美迪西、昭衍新药、康龙化成（300759）、成都先导、药石科技（300725）五只个股连续三个交易日走高。

　　此前，受国家药监局药品审评中心（CDE）发布的《关于公开征求意见的通知》影响，CXO板块剧烈调整，带动整个医药板块短期调整。

　　天风证券（601162）分析师杨松表示，创新药的审批政策思路未有重大变化。他认为，本次政策属于规范性文件，是对目前已有实操做法的汇总，并未有实质性新增变化。创新研发仍是医药行业的主要发展方向，且从工业企业而言，临床研发推进速度的重要性进一步凸显，预计研发服务类公司景气度仍将持续。与此同时，近几年药品注册审批监管体系已在持续完善，不具有临床价值或者临床方案有争议的产品已很难获批，无论是制药企业还是CRO（医药研发服务外包）对此都有相当充分的预期，因此市场所担心的该指导原则出台后，出现类似于2015年大量的药品注册被撤回的情况发生的概率较小。

　　国盛证券也认为，国内新药研发趋势以及CXO板块景气度并未变化。从CXO的产业逻辑来看，主要包括全球行业逻辑的部分（药企研发投入持续增加+外包渗透率增加）、产业转移的部分（我国企业在全球中的市场份额不断提升）以及国内创新药红利三个部分，各项产业逻辑的关键环节没有因征求意见稿的出台而变化；从CXO的收入来源来看，征求意见稿不会影响药企整体收入，影响可能仅仅在于国内一级市场的投融资额，而基于国内整体对于创新药的鼓励态度，征求意见稿出台后一级市场的投融资额变动情况还有待观察，不能过早下结论。