【券商晨会精选】地缘风险造成短期扰动 海通证券称长期影响有限

　　2月24日，指数午后开盘跳水，创业板指一度跌超3%，临近收盘小幅回升，油气开采、贵金属等多数资源股午后延续强势，国防军工午后冲高回落，【天和防务(300397)、股吧】（300397）、奥维通信（002231）触及涨停，数字货币、东数西算、元宇宙等多数题材股成杀跌主力，三市个股超3900家个股下跌，亏钱效应明显。

　　今日券商晨会上，市场方面，海通证券表示，地缘风险造成短期扰动，长期影响有限；中原证券（601375）预计沪指短线惯性下探的可能性较大；

　　行业方面，中信证券表示俄乌冲突升级，油气价格不排除大幅冲高的可能性；中信建投（601066）预计黄金中期上行趋势不变，坚定看多。

　　个股方面，民生证券表示，雅化集团Q1业绩大幅增长，矿端原料保障充足。

　　【市场】

　　海通证券：地缘风险造成短期扰动，长期影响有限

　　海通证券认为，目前来看，俄乌局势的演绎仍具不确定性，地缘风险构成短期扰动，俄乌局势对于A股市场的影响主要是心理层面，但对市场长期实际影响有限。受俄乌冲突升级的影响，全球避险情绪回归，在局势没有明朗之前，一定要控制好仓位，注意风险。短期可关注黄金、石油等避险板块，从长期来看，在主板市场准备注册制的大背景下，投资者应更看重上市公司的业绩和估值，一些低估值被错杀的优质行业龙头有望迎来估值修复的机会，可以逢低慢慢布局。

　　中原证券：预计沪指短线惯性下探的可能性较大

　　中原证券研报指出，周四A股市场低开低走、震荡下行，受到俄乌局势突然破局的影响，全球股市大幅下挫，亚太市场普跌，沪指午后快速下行，两市除了石油、贵金属以及航天军工等少数避险行业逆势上扬之外，其余行业全线走低，沪指全天呈现单边下行的运行特征。当前外部局势依然扑朔迷离，在影响因素进一步明朗之前，建议投资者多看少动为宜。预计沪指短线惯性下探的可能性较大，创业板市场短线震荡整理的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　【行业】

　　中信证券：俄乌冲突升级，油气价格不排除大幅冲高的可能性。

　　中信证券指出，短期油价仍需密切关注俄乌局势及其他地缘政治因素，若俄罗斯原油、天然气出口被制裁，且伊朗原油暂未回归市场，全球油气可能陷入供应危机，油气价格不排除大幅冲高的可能性。维持2022年油价中枢将显着高于2021年的预测，看好供应偏紧的基本面格局有望支撑未来2-3年Brent油价维持在65甚至70美元/桶以上，高油价利好相关产业链业绩释放。

　　中信建投：预计黄金中期上行趋势不变，坚定看多

　　中信建投研报称，2月以来，黄金在美国通胀飙升及俄乌冲突不断发酵的背景下，出现了一轮流畅的上行。尽管加息预期在此期间也同步上行，但金价此前已基本提前计入预期，且紧缩预期的根本推动来自通胀持续升至历史高位。而持续紧张的俄乌局势导致的避险情绪，短期也对黄金形成了重要支撑作用。截至2022年2月22日，黄金现货价格为1898.64美元/盎司。加息预期对黄金的影响逐渐减退，地缘格局的避险情绪持续发酵，未来或逐步开始定价全球经济的二次下探，预计中期上行趋势不变，坚定看多。

　　【个股】

　　民生证券：雅化集团Q1业绩大幅增长，矿端原料保障充足

　　单季度来看，21Q4公司实现营业收入17.87亿元，大幅超出我们之前的预期。22Q1业绩变动原因：1)价格上升：2022年Q1锂盐价格环比大幅上涨，根据SMM数据，截至2月21日，碳酸锂、氢氧化锂均价分别相较21Q4上涨69.8%、52.6%，而原材料锂精矿价格仅上涨48.1%，锂盐价格涨幅领先锂精矿涨幅带动冶炼环节盈利能力大幅提升；2)销量增加：公司抓住锂盐行业机遇，释放产能，锂盐销量提升；3)民爆业务继续稳中求进，业绩稳步增长。