大消费领涨 成长股领跌

　　近一个月股市风格出现转换

　　最近一个月，市场风格有所转变，大消费和地产产业链等价值股领涨，而军工、半导体、新能源等成长股领跌。

　　根据同花顺（300033）统计，截至19日，按成份股流通市值加权平均计算，最近一个月申万31个一级子行业**有18个行业上涨，13个行业下跌。其中，食品饮料、房地产、商贸零售、社会服务、交通运输涨幅位居前五名，而国防军工、计算机、医药生物、电子、机械设备跌幅位居前五名，此外电力设备近一个月跌幅近3%。

　　数据显示，食品饮料、房地产和商贸零售最近一个月涨幅分别为12.57%、10.04%和8.71%，远超同期沪深300指数2.41%和上证指数0.32%的涨幅。从近一个月涨幅前十名行业来看，主要包括大消费和地产产业链如建筑装饰、轻工制造等。

　　如果从申万二级子行业来看，最近一个月涨幅超过10%的行业包括旅游、航空机场、白酒、一般零售、酒店餐饮等，大多为大消费行业。

　　数据还显示，最近一个月国防军工、电子、电力设备等均下跌，远远跑输大盘。此外，近一个月申万二级子行业跌幅居前的包括互联网电商、光伏设备、风电设备、军工电子等，大多为此前机构重仓的成长行业。

　　业内人士认为，最近一个月市场风格发生了较大变化的原因包括外围环境改善、防疫政策优化、地产融资放宽等。

　　东部一家券商资管部投资经理对记者表示，近期市场由成长风格切换到了价值风格，低估值和困境反转的行业表现比较突出。风格转换核心原因有两个：一是成长风格涨幅大，需要修正，而大消费等低估值板块，跌得够久够多，足够便宜；二是防疫政策的大幅优化以及稳增长政策的不断推进，也使得市场对于经济回升的预期愈发强烈。

　　【信达证券(601059)、股吧】（601059）首席策略分析师樊继拓分析称，目前的风格转变可能正在进入第二阶段，由单纯的防御属性转为进攻属性。随着反转进入中期，可以关注弹性较大的非银和有政策变化的地产。消费中，疫情修复长期配置，地产链可能会是季度内最强，年度关注疫后产能格局优化的酒店、航空。

　　对于下阶段的消费投资，汇添富基金经理胡昕炜看好三条投资主线：一是消费升级，明年经济社会活动恢复正常，人员流动逐渐正常化，预计需求将显着回暖，消费升级仍然是大的趋势；二是国货崛起，这个趋势在运动服装、化妆品、小家电等领域尤其明显；三是服务消费，包括医疗、旅游、教育等方面的消费。