哪些情况下并购重组会被否？监管加强关注产业政策执行情况

　　4月11日，中国上市公司协会(“中上协”)发布《上市公司并购重组年度报告(2023)》，报告显示国内外产业大环境将深刻影响国内并购重组趋势。

　　据该份报告，2022年，针对主板上市公司，证监会并购重组委共审核了41家上市公司的并购重组交易。其中，无条件通过20家，有条件通过16家，未通过5家，审核通过率87.80%。

　　全年，证监会并购重组委否决了5家上市公司重组申请，主要原因为交易完成后标的资产运营存在较大不确定性，上市公司未充分说明并披露本次交易标的资产评估增值率较高的合理性和定价公允性以及上市公司未充分说明本次交易不存在损害上市公司股东合法权益的情形。

　　中上协报告提出，国家产业政策继续引导企业重组和监管审核方向。实践中，并购重组监管中越来越关注各领域产业政策的执行情况，这体现在审核中就产业政策提出的一系列反馈问询问题中。