董承非：此轮复苏动能并不强劲 大家最忽略、看不起的股票走势反而更好

　　近日，睿郡资产合伙人董承非表示，今年的经济复苏与2009年有两个方面的差异：一是消费端，整个消费复苏还是比较弱，这是一个非常正常的现象，过去两三年从事服务业的居民收入下降影响到他们对未来的信心，这也导致整个消费的复苏不够强劲；二是在投资端，2009年四万亿释放下去后，整个投资领域非常火爆，所以当年表现最好的三个行业，是一些投资高贝塔的周期性行业。

　　这次，虽然年初的时候，地产产业链有过一轮反弹，但是到现在为止，其实整个板块走的还是比较弱的。这反映出，一方面，整个体量比2009年大了多少倍；另外一方面，政府这一次对于投资上面的刺激更加地节制。

　　董承非指出，今年的资本市场走到现在，原来大家最忽略、最看不起的一些高分红的、深度价值的股票的走势更好。

　　这反映了此轮复苏，动能其实不是非常强劲。在这种情况下，原来比较低估值的东西，大家原来看不上它的增速；而在这种大背景下，大家会觉得它已经难能可贵了，反而就成为追捧的一个板块或者方向。但最终下来，董承非觉得，温和的复苏肯定是复苏。在收入端恢复以后，他相信复苏在各个领域会蔓延开来。

　　董承非强调，投资者要敬畏市场，因为资本市场是几亿参与者得出来的一个最终的结果。如果说得到什么启示，就是要坚定均值回归的底层信仰，被低估的始终会涨上去，高估的最终会跌下来。