A股七月“开门红” 市场迎来做多窗口

　　“七翻身”来了!7月A股在“涨声”一片中迎来开门红。股语有云“五穷六绝七翻身”,从过往的数据来看，A股在7月多有较好表现。分析认为随着经济悲观预期的缓解，政策宽松呵护预期升温，叠加外部因素的冲击逐步过去，市场迎来做多窗口，可聚焦业绩驱动的中报行情。

　　红7月值得期待

　　7月的第一个交易日，沪深三大指数集体收涨。截至收盘，沪指报3243.98点涨1.31%，深证成指报11091.56点涨0.59%，创业板指报2228.21点涨0.60%，两市成交重回万亿元，全天成交金额10246亿元，北向资金净买入26.85亿元。

　　盘面上看，个股涨多跌少，上涨股票超过3100只。行业板块涨多跌少，保险与汽车整车板块大涨，航空机场、旅游酒店、风电设备板块涨幅居前;传媒、游戏等板块继续回调，电机、仪器仪表板块跌幅居前。

　　分析认为当前经济、政策和市场情绪预期处于谷底，7月迎来半年报预披露密集期;技术面上看,股指将迎来做多窗口期。兴业证券指出在经历5月以来的调整后，权益资产已具备较高性价比。因此，随着经济的悲观预期缓解，同时政策宽松呵护预期升温，叠加外部因素的冲击逐步过去，市场有望迎来做多窗口。

　　“经济与盈利数据的同比回升将是市场上行的核心动力，当前整体经济与盈利仍然处于修复的初期，尤其是盈利数据的改善才刚刚开始。未来我们有望看到经济与盈利的进一步好转，在经历了前期由于业绩压力、政策预期以及交易集中带来的阶段性调整之后，市场或将重回上行轨道。”光大证券称。

　　在华西证券（002926）看来，制约A股大幅上行的主要因素在于“增量资金有限”;与此同时，锁住A股大幅下行空间在于“或有托底经济的结构性政策出台”。近期PMI、工业企业利润等数据显示国内经济内生动能仍有不足，7月份陆续披露的6月宏观经济数据或进一步强化政策宽松的预期。政策环境偏暖有利于A股风险偏好企稳回升。

　　招商证券首席策略分析师张夏表示，近期中国经济已出现了明显企稳迹象，预计中国官方将持续推出稳增长政策，利好经济;海外方面，美联储加息已接近尾声，有助于外资重新回流A股。总体而言，此前市场的调整消化了相关悲观预期，当前中国经济开始企稳，美联储加息逐渐接近尾声，7月A股主要指数有望保持上行态势。

　　其实，从过往的数据来看，A股在7月多有较好表现。据同花顺（300033）iFinD数据统计显示，自2000年以来的23年间，上证指数和深证成指7月上涨次数都是12次，上涨概率均为52%。沪深300指数“七翻身”的概率则更高一点，2005年以来的18年间，有11年上涨，占比61%。

　　值得一提的是人民币对美元汇率当日出现明显回升。中国外汇交易中心数据显示，7月3日人民币兑美元中间价报7.2157，调升101个基点。分析普遍认为本轮汇率走贬主要由外部因素主导、内部因素推动所致。境内美元流动性转紧，国内增长动能预期走弱，随着新一轮稳经济政策举措陆续出台，巩固基本面回升向好态势，人民币汇率走弱压力有望逐步趋缓。

　　聚焦中报行情

　　目前，沪深两交易所上市公司半年报预约披露时间均已披露。从预约时间来看，沪市的康缘药业（600557）预约时间最早，将于7月13日披露半年报，这将是2023年A股首份半年报。在市场人士看来，随着中报季临近，部分业绩预增公司率先披露半年度业绩预告或快报，当前以业绩为锚把握后市机遇成为不少机构关注的重点。

　　中信证券指出，A股上半年呈现主题交易极致化和机构博弈极端化的特征，市场波动较大。7月A股将进入业绩和政策的验证期，主题、政策、调仓三大博弈将逐步收敛，可聚焦业绩驱动的中报行情,建议围绕“中报业绩”和“三大安全”两个维度展开配置。

　　从已披露业绩预告情况，整体表现可圈可点。同花顺数据显示，截至7月3日沪深两市合计有86家上市公司披露2023年半年度业绩预告，68家公司预喜，占比达79.07%。预喜公司中，29家预增，28家略增，5家续盈，6家扭亏。从行业上看，68家预喜公司集中于电力设备(10家)、汽车(9家)、机械设备(8家)、电子(5家)等行业中。

　　分析指出，虽然目前已经公布半年报预告的公司只是“冰山一角”，但依然可以“管中窥豹”。一般来说，同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长就有一定的代表性，说明这个行业的的整体成长性相当不错。随着业绩披露开启，主题交易的热度会衰减并持续高切低;并且机构二季度的季末调仓结束，进入三季初后，调仓主导将明显从博弈转向业绩。

　　中金公司（601995）表示，当前A股市场整体偏低的估值水平已经计入较多偏谨慎预期，如若后续政策应对得当，投资者对市场中期前景不必悲观。进入7月，上市公司半年报将陆续发布，投资者对半年报业绩兑现和基本面修复弹性的关注度有望上升，叠加市场处于政策发力窗口期，建议对政策支持预期以及行业盈利复苏弹性较大的部分消费和制造行业适当增加配置的权重。

　　在中银证券（601696）看来，未来随着政策预期落地或数据实质性好转，市场有望逐步开启年内第二轮行情。建议关注“AI+”主线中近期具备催化的“AI+金融”、“AI+制造”，特别是机器人产业链。短期均衡配置中期订单催化有望落地、估值逼近历史低位的国防军工，以及有望受益于新能源车购置税政策延期落地、景气向好的新能源。