资本市场最靓丽的一个板块可转债 正在慢慢发生变化！

　　过去几年，可转债可以说得上是资本市场最靓丽的一个板块。

　　价格稳步上涨，这几年的低点出现在2018年。

　　只要资产价格上涨，就会有很多挣钱的机会，不仅仅是二级市场的投资者，还有上市公司原有的股东，因为可以参与配售，这就有比较稳定的盈利机会，这个过程中，一些金融机构也可以借机融资给上市公司原有股东，帮助这些股东参与配售盈利。

　　但是现在，可转债似乎有所不同了。

　　英联股份（002846）本次不下修可转债，而是进行赎回。

　　这一操作，表明可转债的投资逻辑慢慢发生变化了。

　　之前我国的企业，都有很强的融资需求，可转债具有债券和股票的属性，但是所有人都认为上市公司不会赎回可转债，而是希望大家转股。

　　所以上市公司经常会下修转股价，激励投资者转股，绝对不希望可转债兑付的情况，上市公司很缺现金，希望现金留在公司。

　　而现在，有点像是辜朝明说的，企业在偿还负债，降低杠杆。

　　如果这个趋势成立，和日本当年一样，那么可转债就会更像是一个债券，目前的价格不会再这么高，有这么高的溢价。

　　想赌上市公司下修，已经不现实了。

　　投资需谨慎。